일반산업
조선기자재업체의 경쟁력 분석
2010-08-04이은창
목차
조선산업 불황으로 기자재업체의 실적도 악화되어 리스크 관리가 필요함
전방산업인 조선산업은 인도량이 감소하고 있고 의미있는 신규수주 전까지 회복은 어려울 듯
2009년 국내 조선산업의 인도량은 전년대비 0.1% 감소한 1,545만CGT를 기록하였음. 선박생산 기간을 고려한다면 조선기자재업체는 금융위기 직후부터 영향을 받은 것으로 추정
2010년 상반기에 예상보다 많은 신규수주를 하였으나 생산능력대비 절반 수준에 그치고 있어 의미있는 신규수주 회복이 될 때까지 기자재업체의 어려움이 지속될 것으로 전망됨
전반적으로 2009년 실적이 악화된 가운데 선체부 기자재업체가 불황영향을 더 크게 받았음
주요 기자재업체의 매출액 증가율은 2008년까지 높은 수준을 유지했으나 2009년 소폭 증가에 그치거나 하락하였음. 특히 선체부 매출액은 전년대비 9.2% 감소
전반적으로 수익성도 소폭 하락하였는데, 2009년 선체부의 영업이익률은 전년대비 4.7%p나 하락하여 0.8~1.3%p 하락한 기관부와 의장부, 0.6%p 증가한 전기·전자부에 비해 가장 크게 하락하였음
2009년 대형조선소의 합산 영업이익률이 전년대비 2.0%p 하락했던 것과 비교하면 비슷한 수준임. 다만 선체부의 수익성 하락이 가장 커서 조선소 단가인하압력 등의 영향에 취약한 것으로 추정
영업현금흐름, 부채비율, 당좌비율 등은 2008년이 최악이었던 것으로 나타남. 현금유동성 확보를 위한 노력 등으로 2009년에는 소폭 호전되었던 것으로 추정되나, 조선산업 불황이 단기간이 아닐 것으로 전망 되어 우량 업체를 제외하고는 어려움이 지속될 것으로 판단됨
기업별로 살펴보면 블록, 주단조, 원제품 제조업체가 불황 영향을 가장 크게 받았으며, 중소조선소가 주 거래처였던 업체의 실적악화가 두드러졌던 반면, 기술력이 높고 대형 조선소가 주거래처였던 특수밸브 제조업체나 사업다각화가 많이 되어 있는 일부 전기·전자부 업체의 실적은 양호하였음
일부 영업기회가 있겠으나 리스크관리가 우선 필요한 조선기자재산업
비록 조선산업이 불황이라고 하더라도 일부 조선기자재업체는 기술력을 보유하고 사업다각화를 통해 양호한 수익성과 외형성장을 달성하였기 때문에 IPO나 여신확대 등의 영업기회가 있을 수 있음. 대형조선소와 네트워크 대출(상생보증 대출) 등의 기회도 있을 것으로 판단됨
하지만 상장사들의 분기별 실적을 보더라도 매출액감소가 지속되고 있고 수익성도 악화되고 있어 리스크 관리가 우선 필요할 것으로 보임
리스크 평가시에는 대형조선소와의 거래관계, 비중, 사업다각화, 기술력 등을 고려해야 함. 신규 제품개발이나 사업다각화를 위한 인증 또는 검증이 완료된 것은 기업에 있어서 긍정적인 요인이 될 수 있으나, 실질적으로 성과가 나타나는 데까지는 시간이 상당히 필요하다는 점을 감안해야 함
요약
전방산업인 조선산업은 인도량이 감소하고 있고 의미있는 신규수주 전까지 회복은 어려울 듯
2009년 국내 조선산업의 인도량은 전년대비 0.1% 감소한 1,545만CGT를 기록하였음. 선박생산 기간을 고려한다면 조선기자재업체는 금융위기 직후부터 영향을 받은 것으로 추정
2010년 상반기에 예상보다 많은 신규수주를 하였으나 생산능력대비 절반 수준에 그치고 있어 의미있는 신규수주 회복이 될 때까지 기자재업체의 어려움이 지속될 것으로 전망됨
전반적으로 2009년 실적이 악화된 가운데 선체부 기자재업체가 불황영향을 더 크게 받았음
주요 기자재업체의 매출액 증가율은 2008년까지 높은 수준을 유지했으나 2009년 소폭 증가에 그치거나 하락하였음. 특히 선체부 매출액은 전년대비 9.2% 감소
전반적으로 수익성도 소폭 하락하였는데, 2009년 선체부의 영업이익률은 전년대비 4.7%p나 하락하여 0.8~1.3%p 하락한 기관부와 의장부, 0.6%p 증가한 전기·전자부에 비해 가장 크게 하락하였음
2009년 대형조선소의 합산 영업이익률이 전년대비 2.0%p 하락했던 것과 비교하면 비슷한 수준임. 다만 선체부의 수익성 하락이 가장 커서 조선소 단가인하압력 등의 영향에 취약한 것으로 추정
영업현금흐름, 부채비율, 당좌비율 등은 2008년이 최악이었던 것으로 나타남. 현금유동성 확보를 위한 노력 등으로 2009년에는 소폭 호전되었던 것으로 추정되나, 조선산업 불황이 단기간이 아닐 것으로 전망 되어 우량 업체를 제외하고는 어려움이 지속될 것으로 판단됨
기업별로 살펴보면 블록, 주단조, 원제품 제조업체가 불황 영향을 가장 크게 받았으며, 중소조선소가 주 거래처였던 업체의 실적악화가 두드러졌던 반면, 기술력이 높고 대형 조선소가 주거래처였던 특수밸브 제조업체나 사업다각화가 많이 되어 있는 일부 전기·전자부 업체의 실적은 양호하였음
일부 영업기회가 있겠으나 리스크관리가 우선 필요한 조선기자재산업
비록 조선산업이 불황이라고 하더라도 일부 조선기자재업체는 기술력을 보유하고 사업다각화를 통해 양호한 수익성과 외형성장을 달성하였기 때문에 IPO나 여신확대 등의 영업기회가 있을 수 있음. 대형조선소와 네트워크 대출(상생보증 대출) 등의 기회도 있을 것으로 판단됨
하지만 상장사들의 분기별 실적을 보더라도 매출액감소가 지속되고 있고 수익성도 악화되고 있어 리스크 관리가 우선 필요할 것으로 보임
리스크 평가시에는 대형조선소와의 거래관계, 비중, 사업다각화, 기술력 등을 고려해야 함. 신규 제품개발이나 사업다각화를 위한 인증 또는 검증이 완료된 것은 기업에 있어서 긍정적인 요인이 될 수 있으나, 실질적으로 성과가 나타나는 데까지는 시간이 상당히 필요하다는 점을 감안해야 함
Slowdown in Shipbuilding Industry Caused Performance Deterioration of
Shipbuilding Equipment Manufacturers, Requiring Risk Management
The shipbuilding industry with forward effects is seeing a decrease in delivery and it
would be difficult that the industry recovers until it wins significant new orders
Delivery of the domestic shipbuilding industry decreased 0.1% year-on-year in 2009 recording 15.45 million CGT. Considering the shipbuilding period, shipbuilding equipment manufacturers seem to have been affected since the financial crisis
The domestic shipbuilding companies won more new orders than expected in 1H of 2010. However, since it is only a half of manufacturing capacity, shipbuilding equipment manufacturers will continue to have difficulties until shipbuilding companies recover significant new orders
As the overall performance was worse in 2009, ship hull equipment manufacturers have been affected more than others
Although major shipbuilding equipment manufacturers had maintained high sales growth until 2008, they saw a slight increase or decrease in sales growth in 2009. In particular, sales of ship hull equipment manufacturers decreased 9.2% year-on-year in 2009
Their overall profitability has slightly decreased. Operating profit margin of ship hull equipment manufacturers dropped 4.7%p year-on-year in 2009 which is more significant drop than others (0.8~1.3%p decrease of ship engine and ship fittings equipment manufacturers and 0.6%p increase of ship electronic equipment manufacturers)
Since combined operating profit margin of large shipbuilders dropped 2.0%p year-on-year in 2009, this figure is similar to that of the previous year. However, with the biggest drop in profitability of ship hull equipment manufacturers, they are vulnerable to a downward price pressure by shipbuilding companies
Operating cash flow, debt ratio and quick ratio were found the worst in 2008. They slightly improved in 2009 with the industry’s efforts to secure cash liquidity. However, since a slowdown in the shipbuilding industry is expected to last longer, shipbuilding companies other than outstanding ones will continue to have difficulties
Manufacturers of blocks and casting & forging have been most affected. Although companies whose key clients are small to mid-sized shipbuilding company have recorded significantly worse performance, special valve manufacturers whose key clients are large shipbuilding companies or electric/electronic companies which have diversified their business have recorded modest performance
There may be some business opportunities, but shipbuilding equipment manufacturers are required to put priority on risk management
Despite a slowdown in the shipbuilding industry, shipbuilding equipment manufacturers have developed technical power and have achieved modest profitability and external growth through business diversification. Accordingly, there may be business opportunities such as IPO or lending. There are also network lending possibilities with large shipbuilding companies
However, since listed companies in the industry have recorded a constant sales decrease and worse profitability based on quarterly performance, they should put priority on risk management
In evaluating risk factors, relationships with large shipbuilding companies, business diversification and technical power should be considered. Completing authorization or verification for new product development or business diversification can have a positive impact on companies, but it takes time to see actual performance results
Shipbuilding Equipment Manufacturers, Requiring Risk Management
The shipbuilding industry with forward effects is seeing a decrease in delivery and it
would be difficult that the industry recovers until it wins significant new orders
Delivery of the domestic shipbuilding industry decreased 0.1% year-on-year in 2009 recording 15.45 million CGT. Considering the shipbuilding period, shipbuilding equipment manufacturers seem to have been affected since the financial crisis
The domestic shipbuilding companies won more new orders than expected in 1H of 2010. However, since it is only a half of manufacturing capacity, shipbuilding equipment manufacturers will continue to have difficulties until shipbuilding companies recover significant new orders
As the overall performance was worse in 2009, ship hull equipment manufacturers have been affected more than others
Although major shipbuilding equipment manufacturers had maintained high sales growth until 2008, they saw a slight increase or decrease in sales growth in 2009. In particular, sales of ship hull equipment manufacturers decreased 9.2% year-on-year in 2009
Their overall profitability has slightly decreased. Operating profit margin of ship hull equipment manufacturers dropped 4.7%p year-on-year in 2009 which is more significant drop than others (0.8~1.3%p decrease of ship engine and ship fittings equipment manufacturers and 0.6%p increase of ship electronic equipment manufacturers)
Since combined operating profit margin of large shipbuilders dropped 2.0%p year-on-year in 2009, this figure is similar to that of the previous year. However, with the biggest drop in profitability of ship hull equipment manufacturers, they are vulnerable to a downward price pressure by shipbuilding companies
Operating cash flow, debt ratio and quick ratio were found the worst in 2008. They slightly improved in 2009 with the industry’s efforts to secure cash liquidity. However, since a slowdown in the shipbuilding industry is expected to last longer, shipbuilding companies other than outstanding ones will continue to have difficulties
Manufacturers of blocks and casting & forging have been most affected. Although companies whose key clients are small to mid-sized shipbuilding company have recorded significantly worse performance, special valve manufacturers whose key clients are large shipbuilding companies or electric/electronic companies which have diversified their business have recorded modest performance
There may be some business opportunities, but shipbuilding equipment manufacturers are required to put priority on risk management
Despite a slowdown in the shipbuilding industry, shipbuilding equipment manufacturers have developed technical power and have achieved modest profitability and external growth through business diversification. Accordingly, there may be business opportunities such as IPO or lending. There are also network lending possibilities with large shipbuilding companies
However, since listed companies in the industry have recorded a constant sales decrease and worse profitability based on quarterly performance, they should put priority on risk management
In evaluating risk factors, relationships with large shipbuilding companies, business diversification and technical power should be considered. Completing authorization or verification for new product development or business diversification can have a positive impact on companies, but it takes time to see actual performance results
Ⅰ. 서론
1. 조선산업 위기와 조선기자재업체 불황
2. 조선기자재업체 경쟁력 분석의 필요성
Ⅱ. 국내 조선기자재업체 경쟁력 분석
1. 국내 조선기자재업체 현황 및 분류별 특징 분석
Ⅲ. 시사점
1. 조선기자재산업의 리스크 관리
1. 조선산업 위기와 조선기자재업체 불황
2. 조선기자재업체 경쟁력 분석의 필요성
Ⅱ. 국내 조선기자재업체 경쟁력 분석
1. 국내 조선기자재업체 현황 및 분류별 특징 분석
Ⅲ. 시사점
1. 조선기자재산업의 리스크 관리