하나은행 하나금융연구소

■ 트럼프, 대미 무역흑자 증가와 中 우회 수출 등을 명분으로 베트남에 고관세 부과■ 예상을 뛰어넘는 고관세 부과 소식에 베트남 금융시장 변동성이 확대■ 시험대 위에 올라선 베트남의 ‘대나무 외교’: 흔들리는 정치적 안정성■ 수출·투자 등에 직격탄을 맞으면서 올해 경제성장률 목표 달성에 ‘빨간불’■ 관세발 공급망 재편은 베트남에 불리하나, 단기적 영향은 제한적■ 와칭포인트 대미협상 : ① 결과, ②베-중 관계 변화, ③5월 아세안정상회의

■ 정상화의 신호가 감지되기 시작한 일본 경제■ 일본 경제 정상화의 4가지 신호■ 지속가능한 정상화를 위해 성장동력 발굴과 생산성 개선 필요■ 일본 경제는 한국 경제의 ‘반면교사’로 중요한 교훈을 제시

■ 스테이블코인(stablecoin)이란 다른 통화나 자산 대비 가격을 안정적(stable)으로 유지하게끔 설계된 가상자산■ ’14년 첫 출시된 이래 스테이블코인의 글로벌 시가총액은 2,343억 달러로 성장(3.31)■ 美, EU, 日 등 주요국은 스테이블코인에 관한 규제 마련에 착수■ 한편, 스테이블코인 발행자를 중심으로 다양한 유관 서비스 제공업자들이 등장하며 스테이블코인 산업이 성장·성숙하는 중■ 우리나라는 스테이블코인 이용자를 보호하고 산업을 건전하게 육성하기 위하여 관련 규제 공백의 해소가 시급한 상황

■ 美 금리는 트럼프 당선 직후 관세發 인플레이션과 장기물 공급 확대 우려로 상승■ 트럼프 취임 이후, 국채발행 만기 조절과 관세發 경기둔화 우려로 하락 전환■ 정부 지출 확대 및 금리 상승 發 이자비용 증가로 재정적자 부담이 높은 상황■ 펜더믹 이후 국채 발행 증가와 이자비용 급증으로 美 재정 건전성에 대한 의구심 증대■ 상당 기간 단기물 중심의 발행 구조와 함께 장기 금리 하락 유도가 불가피■ 장기금리 하락 유도에도 공급물량 확대에 따른 수급 주체 확보는 또 다른 변수■ 미국채 단기물 투자기관인 MMF와 헤지펀드의 수요는 지속 가능 ■ 반면 장기국채의 주요 투자처인 해외·연준 등의 수요 확대는 쉽지 않은 상황■ 금리 하락 유도 및 신규 수요 창출 등 장기채 확대 대응방안 모색이 불가피

■ 지난 1~2년 세계 전기차(EV) 수요가 약화된 가운데 최근 트럼프發 관세전쟁,    유럽의 환경규제 후퇴 등의 충격이 더해지며 전기차 시장이 도전적 상황에 직면■ (유럽계 : 내연기관으로 후진) 포르쉐, 메르세데스-벤츠 등은 내연기관 라인업을     재정비하고 엔진 개발에 나서는 등 내연기관을 중심으로 사업 방향을 전환■ (미국계 : 후진압력 상승) GM은 美 EV 시장에서 진전을 이루고 있으나     트럼프發 불확실성으로 고민중. 일단 로보택시에서 철수하며 비용을 절감■ (중국계 : 전기차 가속) BYD, 낮은 가격에 무료 자율주행까지 얹어 EV 풀 액셀■ 불확실한 여건 속 기업 전략 차이로 미래차 경쟁력이 더 크게 벌어질 수 있으며,    내연기관으로의 전략적 후퇴가 장기 혁신을 저해하지 않도록 균형점 모색이 요구

■ ’25.3.13일 의료 마이데이터 시행이 본격화■ 의료 마이데이터 시행으로 맞춤형 건강관리서비스 제공이 가능■ ’25년 상반기 중 만성질환 관리, 해외의료 지원, 의약품 복약지도 등 3개 분야에서■ 의료 부문 국민체감 선도서비스를 출시할 예정■ 해외의 경우 핀란드·호주·미국 등이 성공적으로 의료 마이데이터를 시행■ 국내는 아직까지 국가적 공감대 형성이 미흡해 이에 대한 모니터링이 필요■ 다만, 당국의 적극적 기조에 힘입어 시장이 점차 성장할 것으로 예상■ 금융사에서는 디지털 헬스케어 서비스 차원에서 의료 마이데이터를 활용할 수■ 있으나, 아직까지 뚜렷한 수익 모델은 부재그러나 정부의 적극적 추진 의지 등에 힘입어 시장의 점진적 확대가 예상되므로■ 금융사도 기존 사업과의 시너지 창출 등 참여 기회를 모색해볼 필요

■ 전 세계적으로 비만 인구가 증가하며 비만으로 인한 사회경제적 손실이 확대■ GLP-1 비만치료제가 높은 치료효과로 각광받으며 시장도 크게 성장■ GLP-1 ,비만치료제는 당뇨병과 체중감량 외에도 심혈관계 질환 수면 무호흡증 만성신장질환 등 타 만성질환의 치료제로도 인정■ 비만치료제로 만성질환 치료의 패러다임이 변화하며 보험산업 영향 확대 전망

■ 모든 국가에 대해 10~49%의 상호관세를 발표, 한국은 일본·EU 등보다 높아■ 미국 충격은 최소화 하도록 설계, 중국 영향력 축소를 위해 아시아에 집중 포화■ 대미수출 10% 이상 감소 예상, 상호관세와 달리 품목관세는 협상여지 낮아 우려■ 예상보다 강력한 관세에 따른 직간접적 효과로 국내 경제의 하방 리스크 확대■ 경쟁국대비 관세율을 얼마나 낮출 수 있는지가 관건, 이제부터가 본 게임

■ 위안화 절하 가능성 점검 필요성 대두■ 트럼프 1기 위안화 절하 사례■ 트럼프 2기 관세 전쟁發 위안화 절하 가능성 및 원화 영향 점검

■ 철강 : 악재 겹친 철강사, 수익 구조 개선을 위한 돌파구 마련 중■ 반도체 : 반도체 경기, 변동성 속 완만한 회복세가 기대■ 해운 : 트럼프發 관세 전쟁으로 낙폭 커지는 해상운임

■ 은행 가상자산 규제 완화 : OCC 및 FDIC의 규제 완화■ 스테이블코인 입법 : GENIUS 법안의 상원 은행위원회 통과■ 가상자산의 전략적 비축■ 국내 영향 및 시사점

■ 금리하락과 규제강화에 따른 부동산경기 부진으로 은행으로의 자금유입은 둔화■ 고수익상품에 대한 선호 증가, 적극적인 자산관리 행태로의 변화는 증권 및 자산운용시장으로의 자금유입을 가속화■ 증권 및 자산운용시장 내에서도 상품에 따라 자금유출입이 차별화될 전망■ 금융회사들은 금융상품 수요변화 모니터링을 통해 선제적 상품 발굴 역량 제고와 동시에 불완전판매 이슈를 통제하 등 판매 경쟁력도 강화할 필요