하나은행 하나금융연구소

■ AI가 확산되는 가운데 리스크도 부각되기 시작하면서 규제 주장 확대■ 2024.5월 EU의 AI법안 확정 이후 각국은 AI 규제를 강화하기 시작■ 금융분야에 AI활용을 촉진하면서도, 고위험모델로 분류되는 금융AI에 대한   규제를 강화하고 시스템리스크에 대응하기 위한 글로벌 공조가 추진될 전망■ AI모델에 대한 책임이 강화되는 금융사는 명확한 규칙을 기다리기보다는   원칙 중심으로 대응할 필요

■ 상생금융 뿐만 아니라 소호의 금융니즈를 고려한 상품/서비스 개선이 필요한 시점■ 비대면화 트렌드에 발맞춰 소호 또한 금융거래 방식을 모바일로 전환하고있으나, 금융태도, 지점 거래, 자금관리 등에서 일반인과 다른 모습■ 코로나19 이후 은행의 소호 서비스는 모바일로 상당 부문 전환되었을 뿐만아니라, 경영지원서비스를 포함한 비금융 영역으로도 확대■ 소호의 금융니즈를 고려한 금융상품·서비스 개발과 적극적인 홍보가 필요

∎ [살이 너무 쪘어요] 팬데믹 이후 GDP 대비 정부부채가 증가하고 재정적자의    변동성이 확대된 가운데 선진국의 재정건전성 우려가 대두∎ [뭘 그렇게 드셨나요] 팬데믹 이후에도 경기 부양을 위한 지출이 이어진 한편,    재정수입은 경제성장 둔화 속에 감소하며 재정적자 지속, 정부부채 증가∎ [당신의 몸무게, 지속가능한가요] 재정의 지속가능성에 대한 실증 분석 결과,    미국은 개선될 여지가 있으나 프랑스는 재정의 지속가능성을 만족하지 못함∎ [다이어트는 어려울 전망이에요] 단기적으로는 정치적 이슈로, 구조적으로는    고령화·기후변화·지정학적 리스크 속에 재정수지가 개선되기는 어려울 전망

■ 중국의 과도한 밀어내기 덤핑 수출에 미국 등 주요국이 고율 관세로 강력 대응했고 중국이 다시 맞대응에 나서면서 글로벌 무역전쟁이 재점화■ 중국 의존도가 높은 한국은 중국 밀어내기 수출로 인해 진퇴양난에 처함■ 더 큰 문제는 중국의 전방위 공세가 소나기가 아닌 지속되는 장마라는 것■ 이제는 달라진 중국을 인정하고 새로운 대응전략을 모색할 시점

■ AI가 학습하고 추론하는 보금자리, 데이터센터에 대한 투자 증가■ 핵심 거점(美 북버지니아, 싱가포르 등)을 중심으로 개발 지역이 확산■ 데이터센터의 ‘따뜻함’(발열)으로 인한 전력 소모는 해결해야 할 문제■ 데이터센터 연계 산업(재생에너지, 전력 계통, 반도체 등)과 시너지 기대

■ 최근 국내 금융그룹은 손님 확보를 위해 다양한 방식의 협업을 전개■ (협업방향①) 빅테크·핀테크 등 대형 플랫폼과의 관계 강화 통한 손님 확보■ (협업방향②) VC, AC의 펀드 투자를 활용한 이종 업종간 협업 강화■ 금융그룹의 협업은 개인사업자, AI, 글로벌 영역을 중심으로 심화될 전망■ 협업 조직의 전담 조직화, 기술 기업과의 글로벌 협업 추진 등을 통해 금융그룹과 이종 업종간 협업을 확장할 필요

∎ 지식산업센터는 여러 기업이 입주하는 집합건물로 도시 내외에 산재한 소규모 공장의 집단화를 위해 도입되었다가 첨단산업 입주를 위한 시설로 변화∎ 공실 위험이 높은 상품으로 개인이 투자 목적으로 매입하며 손실을 입는 경우가 늘어나며 정부에서 투기방지 대책을 모색 중∎ 공급증가 및 수요 위축으로 당분간 가격 조정이 지속될 것으로 예상∎ 상품 성격이 명확한 지식산업센터 위주로 수요가 재편될 것으로 전망

■ 최근 인플레이션이 진정되는 모습이나, 그 함의나 향방에 대한 논란 지속■ (논쟁 ①) 인플레이션 원인과 성격: 공급 기반 일시적 對 수요 기반 항구적■ (논쟁 ②) 디스인플레이션 동력과 함의: 무결점 물가안정 對 라스트마일 위험■ (논쟁 ③) 통화정책의 역할과 向方: 테이블山 접근 對 마테호른山 접근

■ 2024년 경기 반등이 예상되고 있으나, 구조적 불안요인에 따른 저성장 우려■ 팬데믹 상흔효과, 통화긴축 장기 영향, 분절화 등 대외 구조적 불안요인 부각■ 수출 회복력, 가계부채, 인구구조 변화 등 대내 구조적 불안요인 심화■ 국내 경제의 방향(경기 반등)보다는 회복 수준(강도)에 초점을 맞출 필요

■ 주요국 금리인상 기조 일단락에도 불구, 정책시차로 이연된 통화긴축 효과가 나타나기 시작하면서 취약점을 중심으로 고금리에 대한 부작용 우려가 부각■ 美 장기금리는 경제지표 호조와 완만한 물가둔화 속도를 고려한 연준의 점도표 상향과 美 국채 수급 우려로 급등한 뒤, 높은 수준에서 변동성이 확대■ 韓 국고채 금리는 내수 경기 부진이 지속되고 있음에도 한·미 국채금리 동조화 현상과 제한적인 통화정책 여력 등을 감안했을 때 빠르게 낮아지기 어려운 환경■ 국내외 모두 고금리 부작용 우려가 부각되고 있으나, 누증된 부채부담, 낮은 통화정책 여력, 변동금리 중심 대출구조 등을 감안할 때 국내가 더 취약■ 취약차주 중심의 정책지원을 지속하면서 장기적으로 민간부채 디레버리징, 금융불균형 완화 등 금융건전성을 강화하는 기회로 삼을 필요

■ 현 경제 수준에 적정한 환율을 평가하기 위해 균형환율 추정이 필요■ 다양한 방법론 중 행태균형환율 접근법(BEER)을 이용하여 균형환율을 추정■ 원/달러 환율은 '21년 하반기부터 균형환율을 상회하는 저평가 구간에 위치■ '24년 중 원/달러 환율은 하락세를 보이며 균형수준으로 점차 수렴할 전망

■ 중국의 대안으로 주목받는 알타시아■ 알타시아(Altasia)란 무엇인가■ 알타시아의 경쟁력과 차별성은 무엇인가■ 새로운 공급망 생태계로서 성장 잠재력을 감안 시 수동적인 알타시아를 넘어 주체적이고 능동적인 액타시아로의 도약 기대