연구보고서
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금융시장
(하나Knowledge+) 2025년(乙巳年) 경제, 을씨년스럽다
■ 2025년 경제는 기대요인의 약화 속에 불안요인이 커지면서 하방압력이 가중■ 물가·금리 하락의 긍정적인 효과와 반도체 수출을 약화시키는 요인들 존재■ 트럼프 리스크 국내 정국 혼란 및 신용위험 증대 등 불안요인들도 , 부각■ 리스크 중첩으로 부정적인 파급효과가 확대될 가능성에 유의할 필요2025-01-03정유탁 -
금융시장
(하나Knowledge+) 당신의 몸무게, 지속가능한가요
∎ [살이 너무 쪘어요] 팬데믹 이후 GDP 대비 정부부채가 증가하고 재정적자의 변동성이 확대된 가운데 선진국의 재정건전성 우려가 대두∎ [뭘 그렇게 드셨나요] 팬데믹 이후에도 경기 부양을 위한 지출이 이어진 한편, 재정수입은 경제성장 둔화 속에 감소하며 재정적자 지속, 정부부채 증가∎ [당신의 몸무게, 지속가능한가요] 재정의 지속가능성에 대한 실증 분석 결과, 미국은 개선될 여지가 있으나 프랑스는 재정의 지속가능성을 만족하지 못함∎ [다이어트는 어려울 전망이에요] 단기적으로는 정치적 이슈로, 구조적으로는 고령화·기후변화·지정학적 리스크 속에 재정수지가 개선되기는 어려울 전망2024-08-23진옥희 -
금융시장
(하나Knowledge+) 가계와 기업의 자금흐름 어디로 가나?
■ 자금순환표상 가계와 기업의 자금운용 및 조달은 ’21~’22년을 기점으로 위축■ (가계 자금운용 및 조달) 최근에는 고금리 환경, 시장 불확실성 확대 등으로 인해 예금, 채권 운용은 증가한 반면 대출 및 투자상품 운용은 둔화■ (기업 자금운용 및 조달) 기업 실적부진, 고금리 장기화 등 불리한 자금조달 여건으로 인해 전반적인 자금조달 위축이 지속■ 금융회사들은 금융소비자의 투자상품 수요 변화와 기업부실 증가 가능성에 대한 위험관리 등 대응방안을 마련할 필요2024-05-17안성학 -
금융시장
(하나Knowledge+) 인플레이션은 끝났는가
■ 최근 인플레이션이 진정되는 모습이나, 그 함의나 향방에 대한 논란 지속■ (논쟁 ①) 인플레이션 원인과 성격: 공급 기반 일시적 對 수요 기반 항구적■ (논쟁 ②) 디스인플레이션 동력과 함의: 무결점 물가안정 對 라스트마일 위험■ (논쟁 ③) 통화정책의 역할과 向方: 테이블山 접근 對 마테호른山 접근2024-03-15장보형 -
금융시장
(하나Knowledge+) 2024년 경제, 순환적 반등 vs 구조적 둔화
■ 2024년 경기 반등이 예상되고 있으나, 구조적 불안요인에 따른 저성장 우려■ 팬데믹 상흔효과, 통화긴축 장기 영향, 분절화 등 대외 구조적 불안요인 부각■ 수출 회복력, 가계부채, 인구구조 변화 등 대내 구조적 불안요인 심화■ 국내 경제의 방향(경기 반등)보다는 회복 수준(강도)에 초점을 맞출 필요2024-01-05정유탁 -
금융시장
(하나Knowledge+) 도착하기 시작한 금리인상 청구서
■ 주요국 금리인상 기조 일단락에도 불구, 정책시차로 이연된 통화긴축 효과가 나타나기 시작하면서 취약점을 중심으로 고금리에 대한 부작용 우려가 부각■ 美 장기금리는 경제지표 호조와 완만한 물가둔화 속도를 고려한 연준의 점도표 상향과 美 국채 수급 우려로 급등한 뒤, 높은 수준에서 변동성이 확대■ 韓 국고채 금리는 내수 경기 부진이 지속되고 있음에도 한·미 국채금리 동조화 현상과 제한적인 통화정책 여력 등을 감안했을 때 빠르게 낮아지기 어려운 환경■ 국내외 모두 고금리 부작용 우려가 부각되고 있으나, 누증된 부채부담, 낮은 통화정책 여력, 변동금리 중심 대출구조 등을 감안할 때 국내가 더 취약■ 취약차주 중심의 정책지원을 지속하면서 장기적으로 민간부채 디레버리징, 금융불균형 완화 등 금융건전성을 강화하는 기회로 삼을 필요2023-12-20김응태 -
금융시장
(하나Knowledge+) 우리 경제의 적정환율 얼마에요?
■ 현 경제 수준에 적정한 환율을 평가하기 위해 균형환율 추정이 필요■ 다양한 방법론 중 행태균형환율 접근법(BEER)을 이용하여 균형환율을 추정■ 원/달러 환율은 '21년 하반기부터 균형환율을 상회하는 저평가 구간에 위치■ '24년 중 원/달러 환율은 하락세를 보이며 균형수준으로 점차 수렴할 전망2023-12-01오현희 -
금융시장
(하나Knowledge+) 수요위기를 넘어 공급위기로
■ 오늘날 위기 대응은 지난 번 전쟁과 싸우고 있는 것은 아닌가?■ 現 위기에 올바로 대응하기 위해 공급위기의 경험에 주목할 필요■ 1970년대 오일쇼크 등 외생적 공급충격에 따른 스태그플레이션의 교훈■ 공급위기는 역사적으로 혁신의 동력이자 세계화의 새로운 에너지로 작용■ 코로나 위기를 계기로 공급충격發 취약성이 더욱 확대되고 있는 상황■ 공급위기를 생산적 적응의 새로운 계기로 전환하기 위한 방안의 모색2023-11-03장보형 -
금융시장
시중 자금흐름 동향과 주요 이슈 점검(2023.3Q)
Ⅰ. 시장별 자금흐름 1. 주요 자산시당수익률 2. 유동성 3. 주식시장 4. 채권시장 5. 외환시장 6. 부동산시장Ⅱ. 금융업권별 자금흐름 1. 은행 2. 자산운용 3. 증권 4. 신탁Ⅲ. 주요 이슈 1. 한•미•일 가계자산 포트폴리오 및 가계부채 변화 2. 한•미•일 비금융법인 자금조달 추이 변화 3. 한•미•일 예금취급기관 자금조달 및 운용 추이 변화2023-10-30연구소 -
금융시장
(하나Knowledge+) 열받은 지구의 역습, 엘니뇨와 에코플레이션
■ 지구 열대화의 시대, 이상기후로 몸살을 앓는 지구■ 이상기후로 인한 에코플레이션 위험 증대■ 지정학적·정치적 불안과 맞물려 기후發 물가 위험 가중■ 엘니뇨의 기후 리스크가 국제 금융·경제에 미치는 영향에 유의2023-08-25윤석진 -
금융시장
시중 자금흐름 동향과 주요 이슈 점검(2023.2Q)
Ⅰ. 시장별 자금흐름 1. 주요 자산시장수익률 2. 유동성 3. 주식시장 4. 채권시장 5. 외환시장 6. 부동산시장Ⅱ. 금융업권별 자금흐름 1. 은행 2. 자산운용 3. 증권 4. 신탁Ⅲ. 주요 이슈 1. 가계 자금운용 변화 2. 한계기업 부실화 우려 확대 3. 주택시장 모멘텀 점검 4. 해외 대체투자시장 동향2023-07-26연구소 -
금융시장
(하나Knowledge+) 채권투자 괜찮을까?
■ 채권투자는 일반 가계보다는 부자들의 주요 자산관리 수단으로 활용■ 그러나 지난해 하반기부터 개인투자자의 채권투자가 빠르게 증가하면서 투자 대상도 다양화■ 이는 시장변동성이 증가하는 가운데 채권의 절세효과에 따른 채권의 매력도가 부각되고 증권사 마케팅 확대에 기인한 것으로 분석■ 향후 금리 등 시장상황 변화, 세제·제도변화 등으로 개인투자자들의 채권투자 변화가 예상되나 관심과 저변은 더욱 확대될 전망2023-06-30안성학