하나은행 하나금융경영연구소

■ 국내 NPL시장 개요 ● 국내 NPL시장은 1997년 이후 도입기를 거쳐 2005년 들어 부실채권비율이 선진국 수준으로 유지되는 등 안정기로 진입 ● 국내 NPL 시장은 민간 은행 및 투자자들의 자발적인 참여가 활성화되면서 Primary Market (제 1 금융권 시장) 외에도 Secondary Market (제2, 제3 금융권 시장)도 활성화되어 완전경쟁체제로 전환 ● NPL은 금융위기 초기에는 자산관리공사(KAMCO)로의 매각을 중심으로 정리되었으나 1999년 이후 은행의 수익성 개선과 함께 국내 부실채권시장의 조성으로 금융기관이 자체적으로 정리하기 시작 ■ 국내 NPL 규모 현황 ● 2007년말 기준 은행을 비롯한 국내 전체 금융회사가 보유하고 있는 부실채권(고정이하여신) 규모는 16.8조원으로 전년대비 1조원(0.3%) 감소하였으며 고정이하여신비율은 1998년을 정점으로 감소세 지속 ● 2007년말 기준 국내 은행의 부실채권(고정이하여신) 규모는 7.7조원으로 전년말대비 0.2조원 감소하였으며 총여신의 0.72%에 이르고 있음 ● 은행권의 부실채권 규모는 2003년 카드채권 부실에 따른 여파로 일시적으로 증가하였으나 1999년 이후 대체로 감소하는 모습이나 2008년 들어 부실채권 정리규모가 감소하면서 부실채권비율 소폭 증가 ■ 국내 NPL시장의 매각 및 투자자 현황 ● 국내 NPL시장은 2003년 약 12조원의 부실채권이 매각된 이후 급격히 감소하는 추세였으나 2006년 저점을 찍고 2007년 들어 소폭 증가 ● 2005년 이후 NPL 자산형태별 매각규모 비중은 무담보채권이 86%로 가장 높았으며 특별채권 및 담보부채권 비중은 각각 3%, 5%로 대폭 감소 ● NPL시장 초창기에는 외국계 투자자들이 주요 투자자였으나 국내 NPL시장이 안정화되면서 상호저축은행을 비롯하여 AMC 등 다양한 투자자 참여중 ● 외국계 투자자들은 국내 NPL시장 초기부터 주요 투자자로 활동해 왔으나 2007년 서브프라임 모기지 사태 이후 투자 활동은 다소 위축되었으나 투자자로서의 입지는 여전한 상태 ■ IFRS와 바젤II 도입이 NPL에 미치는 영향 ● IFRS는 국제적 통일성을 높이기 위해 국제회계기준위원회에서 마련해 공표하는 회계기준으로 금융기관은 2009년부터 전면 도입됨에 따라 자산유동화를 통한 NPL 처리시 충당금 적립효과 발생 ● 은행의 리스크관리 선진화 및 자본충실화를 유도하기 위해 2008년부터 도입, 시행되고 있는 바젤II는 은행의 기업대출채권에 대한 대손충당금 설정 방법이 변경됨에 따라 은행의 BIS 자기자본비율 하락이 예상됨 - 이에 따라 은행들은 바젤 II 시행으로 연체율 관리에 나서면서 중소기업 및 가계 대출 관련 부실채권을 대폭 매각할 전망 ● (종합의견) 2008년 하반기부터 연체율 관리를 위한 NPL 매각물량이 증가할 것으로 예상되는 가운데 IFRS 도입을 앞두고 그 이전에 NPL의 ABS 발행이 몰릴 전망 ■ 시사점 ● 체계적인 NPL 관리를 위한 금융지주 산하 NPL 전담 자산관리 자회사를 설립하여 전문적인 NPL 관리 및 투자를 고려할 수 있음 - 그룹내에 별도의 자회사를 설립할 경우, 그룹내 부실채권 처리를 전문적으로 전담하여 관리할 수 있을 뿐만 아니라 국내 금융권의 NPL에 보다 적극적으로 투자할 수도 있어 업무의 효율성 및 수익 극대화를 동시에 추구할 수 있음 - IFRS 도입시 SPC 충당금 효과로 NPL 처리시 자산유동화방식의 효과가 사라지게 됨. 그러나 금융 그룹내 별도의 자산관리 자회사를 설립할 경우 은행 재무제표에 연결되지 않아 자산유동화방식 으로 은행의 부실채권 처리가 가능해짐 ● 국내 NPL 관리 노하우를 토대로 도입단계에 있는 해외 부실채권시장 진출을 고려할 수 있음 - 현재 중국 및 베트남 등의 동남아 국가의 부실채권 규모는 각 국의 GDP 대비 부실채권비율이 5%가 넘을 정도로 규모가 크기 때문에 이미 부실채권 처리에 있어 노하우를 보유하고 있는 국내 금융기관에 있어 해외 NPL시장은 새로운 기회 - 해외 NPL시장 진출하기 위해 단계적으로 진출하되, 궁극적으로는 단독 투자 또는 KAMCO나 여타 금융기관과의 합자투자를 고려 가능

■ An Overview of the Korean NPL Market. ● The NPL market was introduced in Korea in 1997, entering into a stable level by 2005 as it reached the same level as the developed countries. ● The Korean NPL market turned into complete competition as the participation of private banks and investors increased. ● At the beginning, the NPLs were managed by KAMCO, but after 1999 as the profitability of the banks improved, they started to managed the NPLs by themselves. ■ The Status and Size of the Korean NPLs. ● At the end of 2007, the total amount of NPLs retained by the Korean financial institutions recorded 16.8 trillion won, a decrease of 0.3% YoY, and this decreasing trend has been continuing since 1998. ● The total amount of banks’ NPLs recorded 7.7 trillion won at the end of 2007, decreasing by 0.2 trillion won compared to last year, and it takes 0.72% of total loans. ● The banks NPLs increased temporarily in 2003 with the credit card crisis, but it has drawn a decreasing tendency since 1999. In 2008 it showed an increase as the processing of the loans slowdown. ■ The Sales and the Investment of the Korean NPLs. ● The Korean domestic NPL market has been decreasing since 2003, as the amount of 12 trillion won loans were sold, but it increased in 2007 after recording its lowest level in 2006. ● After 2005, the portion of the non-collateralized loans recorded 86% from the total amount of sold assets, special bonds and collateralized bonds decreased by 3%, 5% each. ● At the beginning, the participation of foreign investors was high, but as the NPL market entered in a stable stage, mutual banks and other investors such as AMC entered to the market. ● The total of number of foreign investors decreased in 2007 due to the US subprime market crisis, but still they are occupying a big part of the total number of investors. ■ The Influence of IFRS and Basel II in the NPL Market. ● New global accounting standard is being introduced by IFRS in 2009, and under the new accounting standards the provisioning in the case of NPL securitizations will increase. ● Under Basel II, which has been introduced since 2008, the provisioning standard for the corporate loans has been modified, therefore the banks’ BIS ratio is expected to decrease. - The banks are starting to control the loans’ delinquency ratio and they are expected to sell a big amount of SMEs and households NPLs . ● (Conclusion) The control of the delinquency ratio and the total amount of NPL in sale is expected to increase, and the issuance of NPL-based-ABS will increase before the implementation of IFRS. ■ Implications. ● It is recommended for the financial group to create a subsidiary company that manages professionally the NPL with the purpose of implementing a systematic NPL management. - With the subsidiary, the NPLs can be managed professionally, and moreover it is possible to invest more actively in NPLs which will increase the efficiency and profitability of the financial group. - With the introduction of the IFRS, the securitization of the NPLs will become harder, but with the creation of the subsidiary, the link with the banks financial statement will not occur and therefore the processing of NPL through securitization could continue. ● The Korean financial institutions could enter to the overseas NPL markets by using the now-hows that they have already accumulated. - Currently, the NPL ratio of China, Vietnam and other East-Asian countries exceeds the 5% of their GDP, and the Korean institutions could use this situation as an opportunity to expand overseas. - It is recommended to expand overseas by setting up different stages, and also it is recommended to consider the expansion with building a partnership with KAMCO.

Ⅰ. NPL의 개요 1 1. NPL의 개념 1 2. NPL시장의 성장과정 3 3. NPL 정리 4 가. 자산관리공사 정리 4 나. 금융기관 자체 정리 5 4. NPL의 구조 6 가. 시장구조 6 나. 매각구조 7 Ⅱ. NPL의 현황 10 1. 금융권의 NPL 현황 10 2. 은행권의 NPL 현황 11 3. 금융권의 NPL 매각 현황 및 사례 13 가. NPL 매각 현황 13 나. NPL 주요 투자자 현황 14 다. 금융기관의 NPL 처리 사례 15 Ⅲ. 향후 NPL시장에 영향을 미치는 주요 제도 변화 17 1. IFRS 도입 17 2. 바젤 II 시행 20 3. IFRS와 바젤II 도입이 국내 NPL시장에 미치는 영향 26 가. IFRS가 NPL시장에 미치는 영향 26 나. 바젤II가 NPL시장에 미치는 영향 27 Ⅳ. 국내 NPL시장 전망 및 시사점 29 1. 국내 NPL시장 전망 29 2. 시사점 30 가. 체계적인 NPL 관리를 위해 자회사 설립 고려 30 나. 해외 NPL시장 진출 고려 31