하나은행 하나금융경영연구소

▶ 분양가 규제에 따른 건설업 환경 변화 ▶ 건설업 환경변화에 따른 금융권 영향 및 대응 ● 건설업은 부동산 시장 부진으로 부실한 경영환경에 현금흐름 악화, 우발채무 증가 등이 추가됨에 따라 리스크가 증가 ● 리스크 관리에 있어 관련 사업장외에도 타 사업장, 시행사, 시공사에 대한 전반적인 리스크관리가 요구되며 우발적 리스크에 의한 업체 부도시 대응방안 수립이 필요함 ● 향후 건설업은 부도 및 구조개선제도 등에 따라 M&A 시장이 활성화 될 것으로 보이기 때문에 흑자부도, 겸업시장에 진출하는 업체에 대한 M&A 전략 수립이 요구

▶ Effects of the regulations on the sales prices of new apartments on the construction industry ▶ Effects of the changes in construction industry on financial industry and possible responses ● Risks increased in the construction industry because sluggish real estate market caused unfavorable management conditions, coupled with the worsening of cash flow and contingent liabilities increase. ● The industry needs comprehensive risk management that covers not only the related businesses but also other businesses, construction management companies and building companies. It also needs to set up proper strategies in order to prepare for the situation in which any company goes into bankruptcy because of contingent risk. ● We foresee that there will be vigorous M&A activities in the construction industry, based on bankruptcies and corporate governance improvement system. Each industry participant, therefore, should establish M&A strategies towards the profit-making companies who became insolvent due to liquidity problems and the companies who are about to begin to conduct multi-business.

I. 분양가 규제 내용 및 제정 배경 1 1. 주요 규제 내용 및 제정 배경 1 2. 세부 규제 내용 및 제정 배경 2 II. 과거 분양가 규제시점과의 건설업체 환경 비교분석 7 1. 주택공급물량의 변화추이 7 2. 건설업체수의 변화추이 11 3. 건설업 경영실태의 변화추이 14 III. 하반기 분양가규제 시행에 따른 효과 18 1. 분양가 자율화시기에 평면설계 발달 19 2. 발코니면적 증가에 따른 실질 분양면적의 증가 20 3. 주택사업 영위 곤란 22 4. 사업성 확보에 미치는 영향 22 5. 주택공급에 미치는 영향 24 6. 건설업체의 규모에 따른 파급효과 27 IV. 시사점 29 1. 현금흐름 악화에 따라 건설업 리스크 증가 29 2. 우발채무에 따른 잠재적 리스크 증가 31 3. 건설업 구조 변화 가능성 증대에 따른 M&A 가능성 증가 32 4. 건설업 부진 및 다변화에 따른 여신/투자 포트폴리오 조절 필요 33