하나은행 하나금융경영연구소

일본경제가 2분기 연속 축소되었다. 소비세 인상 여파가 계속되었기 때문이다. 그러나 아베노믹스 시행 이후 부각되고 있는 ‘공급제약’이 더 근본적인 원인일 수도 있다. 장기간 디플레이션이 지속되면서 생성된 공급제약이 다각도로 경기회복을 억제하고 있다. 일본은행은 경기 재침체를 막기 위해 10월말 추가 양적완화를 실시했다. 하지만 이 조치가 단기적으로는 공급제약을 더 심화시킬 우려도 있다. 그 결과 엔저가 뚜렷해지는 반면 주가상승과 금리하락이 심화되는 등 금융시장의 변화가 진행중이다.