하나은행 하나금융경영연구소

▶ 시장 성장세는 한 자리 수로 하락하고 수익성 하락도 지속될 전망 고령화 및 만성질환자의 증가 등 수요 증가세가 이어져 도매시장의 양호한 성장세도 동반될 전망. 특히 도매업체의 유통비중 증가가 높은 수준의 성장 세 시현에 일조할 전망 그러나 국내외 경제 상황 악화 영향으로 향후 3년간 도매시장은 연평균 8.9%씩 성장하여 최근 3년 평균인 12.7%에 비해 2.8%p 정도 하락할 듯 또한 도매업체의 양적 급팽창으로 인해 경쟁이 심화되면서 수익성 하락이 지속되어 당기순이익률이 평균 1.3%에 그치고 있으며, 외형 성장세 둔화, 경기악화 등을 고려하면 향후 수익성 개선은 더욱 어려울 전망 ▶ 의약품 도매시장의 리스크가 커지고 있는 상황 경쟁 심화와 국내외 경기 악화, 제약사와 거래처의 마진 축소 압박 등으로 도매업체의 수익성 하락이 지속되어 현금흐름 불안이 야기될 가능성 존재 밸리데이션 적용 범위 확대, 정부의 약가인하 정책, 포지티브리스트시스템 도입, 기등재의약품 평가제도 시행 등으로 제약사들의 수익성 하락 압력이 커지고 있으며, 이는 도매업체에게 일부 전가될 수밖에 없을 듯 쥴릭파마코리아에 이어 네덜란드의 Nethor Investment B.V.의 국내 시장 진출, 대기업의 도매시장 진출 등으로 인한 시장구도의 재편과정에서 시장 퇴출기업이 다수 발생할 가능성이 높아짐 2010년말 의약품 유통일원화 제도의 폐지에 따른 100병상 이상의 종합 병원에 대한 제약사의 직거래가 가능해져 도매업체와의 경쟁심화 예상

▶ Single-digit market growth and declining profitability are expected Rising demand from the continuing aging of society and increasing number of patients with chronic diseases suggests that the domestic pharmaceutical market will continue expanding. In particular, pharmaceutical wholesale firms are expanding their share of the market. However, due to deteriorating economic conditions both in Korea and abroad, the wholesale market is expected to average 8.9% growth over the next 3 years, 2.8%p lower than the average over the past 3 years. Also, the rapid expansion in volume by pharmaceutical wholesale firms has led to intensifying competition and a decline in net profit margins to 1.3% on average. Slowing external growth and the deteriorating economy will make a recovery in profitability difficult. ▶ Risk is rising for the pharmaceutical wholesale market Intensifying competition, the slowing economy, and margin compression for both pharmaceutical firms and their clients could lead to further declines in profitability and unstable cash flows. Issues such as the widened scope of validations, the government's price reduction policies, the introduction of the positive list system, and the listed drug price re-evaluation system are pressuring pharmaceutical firms' profitability, and will inevitably have an effect on pharmaceutical wholesalers as well. The entry of foreign firms such as Zuellig Pharma and Nethor Investment B.V. into the domestic market and the entry of major conglomerates into the wholesale market is leading to a restructuring of the competitive landscape and may cause some firms to exit the market. The distribution unification system will be abolished by end-2010, which will allow over direct transactions between hospitals and pharmaceutical firms for over 100 diseases. This will further intensify competition for pharmaceutical wholesalers.

Ⅰ. 의약품 도매시장의 특징과 전망 1 1. 의약품 도매업의 특징 2 2. 국내 의약품 도매시장 전망 7 Ⅱ. 의약품 도매업의 지속적인 수익성 하락 우려 15 1. 지속적으로 낮아지는 도매업체의 수익성 15 2. 제약사의 수익성 하락 압력은 도매업체에게 부정적 18 3. 2010년말 의약품 유통일원화의 폐지에 따른 경쟁 심화 24 4. 대형업체의 신규 진입에 따른 영향 25 참고문헌 46