하나은행 하나금융경영연구소

▶ 에너지 ● 원유 : 구조적인 수급 문제가 단기간내 뚜렷한 해결을 보기 어려운 상황이고, 지정학적 리스크 역시 완화되거나 해결될 가능성이 낮은 상황이어서 심리적 요인까지 유가 강세를 견인할 수 밖에 없어 당분간 고유가 추세가 지속될 전망 ● 천연가스 : 아시아지역의 LNG가격은 유가 강세 지속, 공급자의 가격 인상 계획, 도입국의 경쟁적인 수입 의지 등을 고려하면 향후 2007~9년 동안 아시아지역의 LNG가격은 2006년에 비해 평균 1~2달러/백만 BTU 정도 인상될 것으로 예상됨 ▶ 기초금속 ● 니켈 : 신규 제련소의 가동으로 생산 증가가 예상되고 스테인리스가격의 과도한 상승으로 니켈 수요가 대체재로 이동할 것으로 보여 수급불균형이 축소되며 니켈가격의 하향안정화가 예상됨 ● 전기동 : 생산능력의 증가에 따라 중기적으로 하향안정화가 예상되나 광산업체의 독과점화 및 생산비용의 증가, 신흥공업국가군의 견조한 수요로 과거 대비 높은 수준에서 유지될 전망 ● 아연 : 세계 철강경기의 호황으로 도금강판 제조용을 중심으로 아연의 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상되므로 아연가격도 상승 추세를 지속할 것으로 예상 ▶ 곡물류 및 소프트 ● 옥수수 : 대체에너지용 수요와 중국과 인도 등의 소득 수준 향상으로 수요가 증가하고 재고가 감소 추세에 있어 옥수수 가격의 상승 추세가 지속될 전망 ● 소맥 : 소맥 생산량의 증가에도 불구하고 소득 수준의 향상에 따른 수요의 증가로 공급 부족이 지속되고 있기 때문에 재고량이 감소하는 추세에 있어 가격 하락을 기대하기 힘들어 현재 수준의 높은 가격이 향후에도 지속될 전망 ● 면화 : 섬유산업의 중심지로 부상한 중국과 인도의 소비 증가와 2007∼8년에 예상되는 면화시장 공급부족의 심화로 향후 면화 가격은 파운드 당 60 Cent 수준으로 상승할 전망

▶ Energy ● Crude Oil : The structural problems of supply and demand are difficult to be improved in a short period of time, and geopolitical risks are also a long chance to be eased or settled. And, as psychological effect should be counted in regarding the increase of oil prices, the high levels will remain. ● Natural Gas : LNG prices in Asian countries, because of continued high oil prices, suppliers' plan of raising prices, and importing countries' competitive importing intentions, compared to year 2006 are expected to increase 1-2dollars(/million BTU) on average for 2007-9. ▶ Base Metal ● Nickel :As new smelters go into operation, production increases are expected, and as nickel demand due to excessive rises of stainless prices gives way to substitutional goods, the imbalance of demand and supply is expected to shrink, nickel prices settling down with lower prices(going down a little bit and steadying). ● Copper : On a midterm period, prices are likely to settle down with lower prices because of capacity increases, and yet miners' monopoly and oligopoly and the rise of production cost, high economic growth of BRICs will support high levels compared to the past ones. ● Zinc : with the boom of world steel industry, the zinc demand is expected to continue to rise, zinc for galvanized steel manufacture at the center of it, the zinc prices are also assumed to increase steadily. ▶ Grains & Softs ● Corn : with the increase of alternative energy demand and the income increases of China and India areas, the demand for corn is expected to rise, stocks reducing and allowing corn prices to continue to go up. ● Wheat : Despite production increases, demand increases due to better income cause supply to continue to drag, stocks reducing and making price falls difficult so that the present high levels are expected to continue. ● Cotton :As consumption rises in China and India, the centers of textile industry, and an insufficient supply of cotton for 2007-8 is expected to deepen, the price is forecasted to go up by 60cents per pound in the future.

Ⅰ. 서론 1 Ⅱ. 주요 상품의 글로벌 수급 및 가격 전망 3 1. 에너지(Energy) 3 1) 원유(Crude Oil) 3 2) 천연가스(Natural Gas) 14 2. 기초금속(Base Metal) 24 1) 니켈(Nickel) 24 2) 전기동(Copper) 31 3) 아연(Zinc) 39 3. 곡물류 및 소프트(Grains & Softs) 44 1) 옥수수(Corn) 44 2) 소맥(Wheat) 47 3) 면화(Cotton) 50 < 부록 > Data & Chart Book 54