하나은행 하나금융경영연구소

▶ 자본시장통합법의 주요 내용 ● 대형 투자은행의 육성과 자본시장 활성화 등을 목적으로 종래 자본시장을 규율하는 6개 법률을 통합하여 새롭게 제정하였으며, 이후 금융법은 크게 「은행법」, 「자본시장통합법」, 「보험업법」으로 구성되어 금융산업은 은행업, 금융투자업, 보험업의 3개 권역으로 구분될 것으로 예상 ● 포괄주의 규제체제로의 전환: 투자성 있는 모든 금융상품을 포괄적/추상적으로 정의함으로써 혁신적인 복합 금융상품(계약)을 개발 가능하도록 함 ● 기능별 규율체제의 도입: 동일한 금융기능에 대해서는 동일한 규제를 적용하는 것을 원칙으로 함 ● 금융투자회사의 업무범위 확대: 금융투자업 6개 업종간 겸영을 허용하고, 금융투자회사가 영위할 수 있는 업무 지정을 포괄주의 체제로 전환 ● 투자자 보호제도의 선진화: ‘설명의무 제도’, ‘Know your customer 제도’ 등을 도입함으로써 안심하고 투자할 수 있는 선진형 보호 시스템 구축 ▶ 선진국 사례 (1): 영국 ● 일명 ‘빅뱅’이라고 불리는 영국의 금융시장 관련 규제환경 변화는 1986년과 2000년 두 차례에 걸쳐 각각 “Financial Services Act", "Financial Services and Market Act" 법률이 제정됨으로써 효력을 발휘 ● 1986년에 제정 설립된 “Financial Services Act"는 기존에 존재하던 증권중개상과 증권브로커의 구분을 철폐하였으며, 증권거래 수수료를 최소화시킴. 또한 투자자의 법적 지위를 광범위한 측면에서 정립함으로써 투자자보호 장치를 마련하는 등의 내용을 포함하며, 이 법률은 2000년 새로운 법률이 제정되기 이전에 제정되었다고 해서 Old Act 라고 일컬음 ● 근본적인 원칙은 Old Act를 적용하는 가운데, 2000년 New Act(Financial Services and Market Act)가 제정되었고, 이는 영국 금융시장 법에 특징적인 몇 가지 변화를 불러옴. 이를 통해 FSA가 독자적인 금융감독기관으로서 집합투자상품에 대한 규제·마케팅·홍보 업무를 감독하고, 시장 남용에 대한 벌칙을 부과하는 동시에 옴부즈맨과 다양한 보상 체계를 마련하여 투자자 보호를 위한 노력을 기울임 ● Old Act와 New Act의 제정은 외국 투자은행의 빠른 유입을 유도하였고 기존에 영국에서 볼 수 없었던 금융대기업의 탄생을 유도. 또한 선진 금융상품과 개발기법이 도입되었으며, 이는 영국이 글로벌 증권시장, 환율시장, 파생상품 등의 다양한 영역에서 선두로 올라서는 데 큰 역할을 함. 따라서 런던은 글로벌 금융센터로 도약할 수 있었음 ● 1990년대 초반, HSBC Holdings는 런던에 본사를 두고 영국에 설립. 지속적인 M&A를 통한 규모 확대는 전세계적으로 글로벌 네트워크 구축과 수익원의 다각화를 가능케 함. 특히 신흥국가 위주의 진출 전략은 2000년 이후 거대한 수익을 창출하는 데 기여. 게다가 HSBC는 BU 체제를 확립하여 지주사로서 시너지 효과를 발휘하는 데 도움을 줌 ● Merrill Lynch는 미국 기반 금융회사이지만, 빅뱅 이후 영국 금융시장에 진입하였고, 대표적 글로벌 금융기관으로 성장. Merrill Lynch는 자산관리 사업에 집중하는 전략을 택함으로써 이를 기초로 성장하였고, 이 같은 과정에서 다양한 고객의 니즈에 따라 고객을 세분화시켜 고객 매칭서비스를 제공함으로써 더욱 성장할 수 있었음. 그리고 최근에는 PI 부분을 강화시킴으로써 수익원천 다각화 노력을 도모 ▶ 선진국 사례: 호주 ● 호주의 금융산업을 포괄하는 통일된 규정인 금융서비스개혁법(FSRA)의 도입은 호주 금융산업의 급격한 성장과 Macquarie와 같은 대형 금융그룹의 성장 환경 조성에 이바지 ● 호주는 2001년 금융서비스개혁법(FSRA) 제정을 통해 개별업법에 산재되어 있던 금융기관의 영업행위, 공시·판매 및 제재 기능에 대한 규정을 하나의 원칙으로 단일화 ● 금융산업을 포괄하는 통일된 규정인 FSRA의 도입으로 인해 호주의 금융산업은 빠르게 성장하여 금융업의 시가총액 비중이 2001년 9월 30%에서 2007년 말 50% 수준으로 상승 ● 이렇게 자본시장의 비중이 급속히 확대되는 환경 하에서 Macquarie와 같은 대형 은행그룹은 은행업에서의 대규모 수익을 기반으로 투자은행 업무를 강화할 수 있는 발판을 마련 ● Macquarie는 미국과 유럽의 글로벌 IB들이 M&A를 통한 성장을 선택한 것과는 달리 인프라펀드와 부동산 개발 같은 니치 마켓을 공략하여 성장의 핵심동력으로 삼았으며, 자사의 특수한 기법이 부가가치를 창출할 것으로 예상되는 시장만을 선택하여 진출·확장하는 전략을 구사

▶ Summary of 「Capital market and Investment Services Act(CMISA)」 ● "Capital Market and Investment Services Act(CIMSA)" is newly regulated to help developing global investment bank and activating capital market. Over the next year, financial law is expected to be categorized by "Banking Act", "CIMSA", "Insurance Business Act" ● Convert to all-inclusive deregulation system: Supporting the development of innovative financial product by all financial products define abstractly/all inclusively. ● Introduction of functional deregulation system: As to identical financial function, applying identical regulation. ● Extension of business range in financial institutions: Allowing cross-overs in financial investment business and converting the possible carry on business range to all-inclusive system. ● Advanced investor protection system: By introducing 'Explanation obligation rule', 'Know your customer rule', it helps building advanced investor protection system. ▶ Overseas cases (1): UK ● In UK, the deregulation of financial market, also called " big bang", has been realized by the two stages through the "Financial Services Act”and "Financial Services and Market Act”, which took effect in 1986 and 2000 respectively. ● " Financial Services Act" enactment in 1986 ended the strict separation of stockjobbers and stockbrokers, and the practice of minimum commission changes on securities transactions and it provided a new framework for investor protection through wide-ranging statutory powers and establishment of new criminal offenses. this called old Act has been updated by the New Act in 2000. ● Through the fundamental principles of the old Act remain the same, the New Act which took effect in 2000 introduced some significant changes to UK financial market law, such as establishment FSA as the sole financial services regulator, regulation? marketing and promotion of collective investment schemes, powers to impose penalties for market abuse, establishment of a single Ombudsman and compensation scheme, replacing various schemes to provide further protection for consumers. ● The old and new acts enactments led to the fast inflow of foreign investment banks and the creation of big financial conglomerates that had not been seen in UK before. And foreign advanced financial concepts and technologies have also flowed in, which helped UK to take the first place in overseas securities distribution, foreign exchange, derivatives distribution, and so on. As a result, London could grow to a leading global financial center. ● At the beginning of the 1990s, HSBC holding conglomerate was established in UK, with its headquarter in London. The continuous expansion through M&A enable to build an enormous worldwide international networks and diversify its source of income, especial its emerging market oriented strategy has brought numerous income since 2000. Futhermore, its success also lies in its business units structure, which promote the conglomerate's synergy effect. ● Merrill Lynch is a US rooted company, but after the financial big bang, its business in UK's market had grown rapidly. It accomplished growth by its asset management business highlight strategies, also used customer segmentation strategy by providing diverse services that matches the needs of customers, and also diversified its income source by strengthening PI sector. ▶ Overseas cases (2): Australia ● The "Financial Services Reform Act" for integration of capital markets took effect in 2001 in Australia aiming to develop an international finance center, which brought the life, superannuation, general and securities industries under one licensing regime, and proposed a new disclosure regime for financial products. ● After the enactment of the act, Australian capital markets grew significantly, the percentage of market capitalizaion has grown from 30% at Sep. of 2001 to about 50% by the end of 2007. ● Besides, the rapid growth of capital market provides a favorable environment for the large financial groups to expand their investment banking businesses. ● Macqurie is a good example which could be adaptive to the ever changing financial environment. Unlike other investment banks, which achieved expansion by continuous M&A, Macqurie's success is led mainly by its niche market investment strategy, by which it became standout in infra(internal and external) funds sector.

Ⅰ. 서론 1 Ⅱ. 자본시장통합법의 주요 내용 2 1. 재정 배경 및 도입 의의 1 2. 주요 내용 3 Ⅲ. 선진국 자본시장 규제 개혁의 파급효과 및 금융기관의 성공사례 9 1. 영국 9 가. 자본시장 개혁의 개요 및 주요내용 9 나. 자본시장 개혁의 파급효과 13 다. 선진 금융기관 사례 17 1) HSBC 17 2) Merrill lynch 24 2. 호주 29 가. 금융서비스개혁법의 개요 및 주요내용 29 나. 금융서비스개혁법 시행의 파급효과 33 다. 선진 금융기관 사례: Macquarie 35