하나은행 하나금융경영연구소

2010년 글로벌 석유화학 경기저점 진입에도 불구, 양호한 실적 지속 중

중동과 중국의 신증설 집중에 따른 공급과잉으로 경기저점에 진입했으나, 중국 및
신흥국의 석유화학 수요 증가세가 지속됨에 따라 수급 및 가동률 모두 과거 저점 대비
안정적인 수준을 유지하면서, 수익성은 양호한 수준을 기록

2011년 글로벌 시장은 하반기부터 신규 증설물량 감소로 수급 및 수익성 개선 전망

글로벌가동률 상승으로 석유화학 경기는 2011년 하반기부터 상승국면 진입 예상
국내 석유화학시장의 스프레드 확대는 제한적이나, 전반적인 수급 개선으로 수출 및 생산은 전년비 확대, 가동률 또한 상승세 지속으로 주요 업체들은 양호한 수익성 확보 예상

중동 증설 리스크 존재하나 수요 호조 지속 및 기업들의 구조개편으로 업황 개선 예상

중동 증설 효과 가시화 : 중동국가들의 증설 확대로, 중국 수입 시장 내 중동산 제품의
점유율 상승이 나타나고 있으나, 향후 중국의 석유화학 수급상황을 고려 시 2012년 이후 중국 시장 내 중동 영향은 미미한 수준에 그칠 전망
중국 인도 등 신흥국의 수요 확대 : 최근 몇 년 간 중국과 인도를 비롯한 신흥국 수요는
글로벌 평균을 크게 상회. 이들 국가의 인구 및 경제 성장률을 감안 시, 향후 석유화학
수요는 확대될 전망
화섬, 합성고무 등 다운스트림 산업 호황 : 원면 및 천연고무 등의 원자재 가격 상승으로
대체재로 이용 가능한 합섬원료 및 합성고무 제품의 수요확대 및 가격 상승을 견인하게
되면서, 이들 업종의 업황은 크게 개선될 것으로 예상
석유화학 기업들의 사업다각화 및 구조개편 움직임 : 국내 석유화학 기업들은 내수 및
수출 한계를 극복하기 위해 M&A 및 신규투자를 통한 규모의 확대, 적극적인 해외진출,
신규 수익원확보 등 다양한 변화를 추진

석유화학기업의 신사업 및 투자 확대, M&A 추진 등은 그룹의 영업기회로 작용할 듯

국내 석유화학기업의 신사업 확대 및 적극적인 투자가 진행될 것으로 보여, 이는 그룹의
여신확대 기회가 될 전망. 또한 주요 기업들이 중동 및 동남아 지역 내 합작 진출 및
M&A 추진 또는 계획을 밝히고 있어 향후 그룹의 IB 영업기회로 작용할 전망
국내 석유화학 기업별로, 중국 의존도 및 중동영향에 노출된 정도 및 사업다각화 수준을
고려하여, 차별화된 관리가 필요할 것으로 판단됨