하나은행 하나금융경영연구소

▶ 對베트남의 투자 현황 분석 ● 2007년 외국인의 對베트남 투자 규모는 총 1,445건, 약 180억 달러(전년대비 73.5%)에 달함. 특히 한국의 對베트남 투자는 총 405건, 44억 6천만 달러(전년대비 67% 증가)로 역대 최대 규모를 기록 ● 과거 섬유ㆍ의류, 식품 등의 경공업 중심에서 철강, 건설, 화학플랜트 등 중공업 분야로 투자가 집중되고, 대형프로젝트 위주의 투자가 진행됨 ● 2007년 베트남의 WTO 가입에 따른 시장 개방으로 외국인의 직접투자가 크게 늘어났으며, 인프라 구축과 산업 고도화가 요구되는 베트남 정부의 의지가 맞물려 정부가 외국인 투자 유치에 적극적으로 나서고 있음 ● 향후 8% 내외의 경제 성장 전망, 충분한 내수 성장 여력, 2009년 미국 수입감시제도의 완전 해제로 인한 수출 여건 개선, 타 국가에 비해 양호한 수출 경쟁력 등을 고려하면 외국인의 對베트남 투자가 더욱 확대될 전망 ▶ 베트남의 주요 산업(섬유ㆍ의류) 분석 ● 베트남의 섬유ㆍ의류산업은 GDP의 14%, 제조업 생산액의 27%, 총 수출액의 14.7%, 고용의 20%를 차지하여 베트남 경제의 실질적 핵심산업 ● 주요 수출 지역은 미국 52%, EU 21%, 일본 11%이며, 미국의 섬유ㆍ의류 수입 시장에서 6위를 기록할 정도로 베트남은 주요 섬유 수출국으로 부상 중 ● 베트남에 진출한 국내 섬유ㆍ의류업체 19개사의 실적을 조사한 결과, 당기순이익률이 2005년 3.3%에서 2006년 마이너스 0.9%로 적자 전환됨 ● 유가와 원자재 가격 상승에 따른 원가 부담, 높은 원부자재 수입 의존에 따른 운송비 부담, 인건비 증가, WTO 가입을 앞두고 미리 확보한 재고로 인한 부담, 가격 인상의 한계 등에 기인 ● 2007년 섬유ㆍ의류 수출이 약 33% 증가하여 매출이 증가하였고, 가동률 상승, 일부 제품의 가격 인상, 수입관세 인하에 따른 원가 상승 부담 일부 완화 등으로 당기순이익이 소폭의 흑자 또는 BEP 수준을 기록할 듯 ● 약 114% 수준의 부채비율, 낮은 차입금 의존도, 높은 외형 성장세 등을 고려하면 향후에도 안정적 재무구조를 유지할 전망 ▶ 결론 ● 베트남에 진출한 국내 섬유ㆍ의류기업 실적은 BEP 수준을 맞추는데 그칠 전망이나, 본사의 당기순이익률이 5%를 상회하고 있고 부채비율도 양호하여 재무구조 악화 가능성은 낮은 편 ● 또한 향후 베트남 섬유ㆍ의류산업의 높은 성장세가 지속되고 투자 확대도 지속될 전망이어서 급격한 시장 환경 악화 가능성은 낮음 ● 세계 경제 둔화, 원자재 가격 및 인건비 상승 등에 따른 영향이 불가피할 전망이나, 2009년 미국 수입감시체제의 완전해제, 중국산과의 가격 격차 축소, 타 국가에 비해 양호한 경쟁력 등을 고려하면 지속적인 성장이 예상됨 ● 또한 1인당 섬유ㆍ의류 소비량이 선진국의 1/4 수준에 불과하고, 소득 수준 향상으로 내수 소비 여력도 매우 높은 편임 ● 이에 따라 리스크 관리 측면에서 베트남의 국내 섬유ㆍ의류업체의 실적은 크게 우려할 수준은 아닌 것으로 판단 ▶ 시사점 ● 기업들의 설비 투자 확대에 따라 자금 조달 수요가 증가할 것으로 보여 기업금융에 대한 영업기회가 많아질 전망 ● 그러나 베트남 현지 기업들의 은행 대출 비중은 현지 국내 은행보다 베트남 은행이 높은 편. 이는 현지 기업의 자체 사업성, 영업능력, 시장환경 보다 한국내 담보를 더 많이 요구하는 것에 기인 ● 이에 대한 보완을 통해 영업기회가 더 많이 창출될 수 있을 것으로 보임 ● 그리고 베트남의 서비스업 시장 개방으로 기업들의 법률, 노무, 회계 및 세무 등에 대한 수요가 늘어나고 있으며, 이에 대응하는 금융서비스 제공시 고객 확보가 더욱 용이할 수 있음 ● 베트남 시장에서 인프라 구축과 중공업 중심의 산업구조 구축을 위한 대형 건설 수요가 크게 늘어날 전망이어서 차관이나 차입을 통한 직접적인 자금조달 외에도 PF, 신디케이트 등을 통한 자금 수요도 늘어 IB 영업기회로 활용이 가능함 ● 기업구조의 대형화, 외국인의 직접투자 활성화에 따른 M&A 시장의 확대 등으로 IB사업 기회가 많아질 것으로 판단됨

▶ Analysis of Investment in Vietnam ● In 2007, foreigners made 1,445 investments worth US$ 18 billion in Vietnam (up 73.5% YoY). Koreans accounted for a record 405 investments worth US$ 4.46 billion (up 67% YoY). ● The focus of investments has shifted from light industries such as textiles, clothes and food, to large projects in heavy industries such as steel, construction, and chemical plants. ● Since its ascension to the WTO in 2007, Vietnam has been opening its markets to foreigners and direct foreign investment has increased significantly. The Vietnamese government has been aggressively courting foreign investors to meet its infrastructure needs. ● Vietnam is expected to achieve a growth rate of 8% over the next several years with continuing growth of the domestic market. Also, the U.S. will completely lift import controls by 2009, leading to improved conditions for exports. Foreign investment in Vietnam is expected to increase in light of these factors as well as the fact that Vietnam offers a competitive advantage over other countries in exports. ▶ Major Industries (textile, clothing) in Vietnam ● Textile and clothing are the core of Vietnamese industry, accounting for 14% of GDP, 27% of manufacturing, 15% of total exports and 20% of employment. ● According to an analysis of 19 Korean textile and clothing companies in Vietnam, the net profit ratio swung from 3.3% in 2005 to a loss of -0.9% in 2006. ● Key factors contributing to this loss include rising prices for oil and raw materials, higher freight costs for imported materials, increased labor costs, additional inventory levels in anticipation of WTO ascension, and limitations on price hikes for finished goods. ● Textile and clothing exports grew approximately 33% in 2007, leading to increased sales. Higher utilization of operating capacity, increased prices for certain finished goods and lower tariffs on imported raw materials should help these companies break even or generate low levels of profit. ● Financial structures are expected to remain safe and stable considering the low debt ratio (approximately 114%), the low reliance on loans and the high growth of turnover. ▶ Conclusion ● Vietnamese branches of Korean textile and clothing companies are expected to break even, albeit with difficulty. However, the net profit ratio of 5% and favorable debt ratios for the Korean headquarters imply financial structures are unlikely to weaken in the near term. ● Continuing high growth rates for the Vietnamese textile and clothing industry and expanding investment are expected, implying a low probability of a rapid worsening of market conditions. ● A slowing world economy and increasing raw material prices and labor costs will inevitably have an impact. However, factors such as the complete lifting of U.S. import controls by 2009, the narrowing price gap vis-a-vis Chinese products and the competitive advantage over to other countries suggest a high probability of continuing growth in exports. ● In addition, per capita consumption of textile and clothing at 1/4 the levels of developed countries and increasing income levels indicate ample room for higher domestic consumption of textile and clothing. ● From a risk management point of view, the recent results from Korean textile and clothing companies in Vietnam are not a serious cause for concern. ▶ Implications ● Demand for capital is likely to increase as companies invest in facilities and equipment, providing sales opportunities in corporate finance. ● However, Korean companies in Vietnam rely heavily on Vietnamese banks rather than local branch offices of Korean banks. This is because local branch offices of Korean banks place a higher emphasis on each company's collateral in Korea rather than on local operational abilities, sales capabilities and market conditions. ● Addressing these weaknesses could create increased sales opportunities. ● Demand for legal, labor, accounting and tax related services have increased since the opening of Vietnam's services industry, and offering financial services to meet these demands could garner new customers. ● A rapid increase in large construction projects to build up Vietnam's infrastructure and heavy industry is expected. This will not only increase demand for direct financing via loans but will also create a need for additional capital from project financing and syndication, providing a business opportunity for investment banking. ● Scaling-up of corporate structures, acceleration of direct foreign investment and an expanding M&A market will create investment banking business opportunities in Vietnam.

Ⅰ. 베트남 주요 산업 개황 및 국내 기업의 투자 현황 1. 베트남의 산업 개황 및 특징 1 2. 외국인의 對베트남 투자 현황 4 Ⅱ. 베트남의 주요 산업 분석(섬유ㆍ의류업종) 1. 베트남 섬유ㆍ의류업종 현황 11 2. 베트남 섬유ㆍ의류업종의 경기 전망 15 3. 베트남 섬유ㆍ의류업종 및 국내 현지 법인들의 경쟁력 분석 22 Ⅲ. 베트남의 시장 환경 변화 요인 분석 1. 베트남의 WTO 가입에 따른 영향 35 2. 미국의 베트남산 섬유ㆍ의류제품에 대한 수입감시제도의 영향 38 3. 중국의 수출환급율 하향 조정에 따른 영향 38 Ⅳ. 결론 및 시사점 1. 결론 40 2. 여신체크포인트 42 3. 시사점 43 Ⅴ. 참고 1. 베트남의 투자 여건 49