하나은행 하나금융경영연구소

▶ 산업 특성 ● 요양병원은 장기요양보호서비스가 필요한 환자를 대상으로 의료를 행하는 시설로 공익성과 수익성이 결부된 산업. 종류에 따라 치매병원, 노인전문병원, 일반요양병원으로 구분 ● 2000년대 초 고령화가 급진전되고 장기요양을 필요로 하는 환자가 증가하면서 정부 차원에서 요양병상 확충을 위한 지원 사업이 시행. 요양병원의 신설 또는 개보수, 의료장비 구입을 위한 융자금액을 지원 ● 이로 인해 요양병원이 급증하였고 최근에는 다시 공급이 수요를 초과하는 수급불균형이 야기 ● 늘어나는 요양병원의 수급 조절과 서비스 질 향상을 위해 보건복지부는 2008년 하반기부터 노인장기요양보험제도와 일당정액수가제를 시행하고 환자의 본인부담률도 상승시킬 계획임 ▶ 공급 현황 ● 2007년 9월 현재 533개의 요양병원이 존재. 이는 2004년 117개에 비해 5배 가까이 증가한 수치이며 2006년 말 대비 46.8% 증가 ● 지역별로는 경기도가 기관수 기준으로 15.4%, 병상수 기준으로 16.5%를 차지하면서 전국에서 요양병원이 가장 많은 것으로 분석됨 ● 종류별로 살펴보면 치매병원은 경남지역이 총 5기관 831병상으로 가장 많고, 노인전문병원은 경기도가 19기관 2,998병상, 그리고 일반요양병원은 부산이 50기관 5,218병상으로 가장 높은 분포를 나타내었음 ▶ 주요 재무분석 ■ 성장성 ● 요양병원의 매출액 증가율은 2003년 29.4% 이후 계속 하락하여 2006년에는 -12.9%의 역성장 기록 ● 2006년 매출액 감소는 정부의 요양병상 확충을 위한 지원책으로 신규 요양병원의 공급이 급증하면서 기존에 영업을 해오던 병원의 환자가 일부 이탈하였기 때문임 ● 총자산 증가율 역시 2004년 이후 증가율이 상승하였으나 최근 다시 하락하는 모습을 보이고 있으며 산업합산 증가율이 상승세를 나타내는 것과는 대조적임 ■ 수익성 ● 요양병원의 매출액 대비 영업이익률은 2002년 이후 꾸준히 증가 추세를 나타내며 2006년에는 18.2%를 기록. EBITDA/매출액 비율도 2002년 이후 소폭 감소하다가 2004년부터는 다시 상승세로 반전 ● 요양병원의 수익성이 이처럼 높게 나타나는 이유는 그간 공급에 비해 수요가 상당히 초과한 상태였고 최근 의료수가도 높아져 수익성 상승에 일조한 것으로 보임 ■ 안정성 ● 최근 시설확충 등으로 부채비율이 급증한 2개 요양병원을 제외하고 분석한 결과 부채비율은 2003년 이후 하락하는 추세를 보이고 있으며 2006년 115.7%를 기록. 이는 오히려 산업전체의 부채비율보다 낮은 것으로 나타남 ● 유동비율은 2006년 전년대비 급감하였으며 금융비용부담률은 산업 전체보다는 높은 수준을 나타냄 ▶ 산업 전망 ■ 수요 ● 수명 연장으로 인한 노령인구의 증가와 생활양식의 변화, 환경변화에 따른 만성 퇴행성질환이 증가하면서 장기요양 환자는 지속적으로 늘어날 전망 ● 고령자의 경제적 능력이 향상되고 있고 2008년 이후에는 본격적인 연금수혜자가 등장하여 양질의 의료서비스에 대한 수요 증가도 예상됨 ● 따라서 이는 노령인구의 증가와 함께 요양병원 산업에 긍정적인 요소로 작용할 듯 ■ 의료비 지출 ● 양질의 의료서비스에 대한 수요 증가, 노인인구의 증가, 의료서비스의 다양화고급화로 가구당 보건의료비 지출은 꾸준히 증가하는 추세 ● 최근에는 65세 이상 고령자들의 의료비도 급격히 증가하면서 2005년 전체 의료비 중 24.5%를 차지하는 것으로 분석 ■ 수익성 ● 장기요양보험급여 및 일당 정액수가제, 진료비 본인부담률 상승 등 제도상의 변화로 향후 요양병원의 수익성은 악화될 가능성이 높음 ● 반면, 공급은 2007년 9월 말 현재 533개에 달할 정도로 급격히 늘어나고 있어 수익성에 더욱 악영향을 끼칠 것으로 예측

▶ Industry characteristics ● A medical treatment hospital is a facility that provides medical services to patients who require long-term medical treatment and protection services. The industry fulfills a public objective while produces reasonable operating profits. The industry is divided into dementia hospital, old person specialty hospital and general medical treatment hospital, by hospital types. ● In early 2000, as the speed of aging was accelerated and the number of patients who need long-term medical treatment increased, the government began supporting medical treatment hospitals. The government provided loans for establishment or remodeling of treatment hospitals and medical equipment purchase. ● This caused a sudden increase in the number of treatment hospitals and resulted in the current demand-supply imbalance where supply exceeds demand. ● Beginning from the second half of 2008, the Ministry of Health and Welfare will enforce the insurance system for old person long-term medical treatment and the daily fixed amount medical charge system while imposing more medical fee burdens on patients in an effort to control rising supply and improve the quality of services. ▶ Supply trends ● As at September 2007, 533 medical treatment hospitals are under operation. This figure is 5 times more than the figure from 2004, which was 117, and represents 46.8% increase compared with the end of 2006. ● By regions, Gyeonggi Province has the largest number of medical treatment hospitals as it represents 15.4% and 16.5% of total industry in terms of hospital numbers and sickroom numbers respectively. ● By hospital types, South Gyeongsang Province has the largest number of dementia hospitals, 5 hospitals and 831 sickroom altogether, while Gyeonggi Province has the largest number of old person specialty hospitals with 19 hospitals and 2,998 sickroom are under operation. Lastly, the largest number of general medical treatment hospitals, consisting of 50 hospitals and 5,218 sickroom, are located in Busan. ▶ Financial analysis ■ Growth ● Revenue growth of medical treatment hospitals continued to decline from 29.4% in 2003 to -12.9% in 2006. ● The decrease in revenue in 2006 was mainly because of the government support that raised new medical treatment hospital supply considerably and caused existing patients to move to other hospitals. ● Growth in total assets, which have increased since 2004, recently shows a downward trend. This is contradictory to an upward trend in total asset growth of overall industry. ■ Profitability ● Operating profit margin of medical treatment hospitals, expressed as a percentage of revenue, have grown steadily since 2002, reaching 18.2% in 2006. Likewise, the ratio of EBITDA to revenue rebounded since 2004 after the slight decrease between 2002 and 2003. ● This high profitability appeared to be driven by the level of demand which have been too high relative to supply for a long period of time and recent increase in medical charges. ■ Financial stability ● Debt ratio of overall medical treatment hospitals, with the exception of 2 hospitals whose debt ratio surged due to facility expansion, has continued to decline since 2003, up to 115.7% in 2006, which is lower than the whole hospital industry debt ratio. ● The industry saw a sharp drop in liquidity ratio in 2006 from previous year. Financial expenses to sales was relatively higher than overall hospital industry. ▶ Industry outlook ■ Demand ● There will be a continuous rise in the number of patients subject to long-term treatment, aided by increasing old-aged population, a result of extended life span, and more chronic degenerative diseases in changing lifestyle and environment these days. ● As economic status of old-aged population is improving, coupled with expected emergence of pensioners after 2008, demand for quality medical services is expected to increase. ● This will consequently have a positive effect on medical treatment hospital industry, together with growing number of old-aged population. ■ Medical fee ● Steady growth in health and medical expenditures per household is attributable to rising demand for quality medical services and old-aged population as well as service diversification and service quality upgrade. ● Charges on medical treatment hospital services represented 24.5% of total medical fees in 2005 as medical fees paid by old people aged over 65 sharply increased. ■ Profitability ● Profitability of medical treatment hospitals will deteriorate because of regulatory changes including long-term medical treatment insurance grant, the daily fixed amount medical charge system and a possible increase in burden of medical fees on patients. ● On the other hand, supply of hospitals are rapidly rising, reaching 533 in September 2007, thereby bringing more adverse effect on profitability.