하나은행 하나금융경영연구소

▶ 국내 화장품 시장 성장세는 둔화될 전망 ? 국내 화장품 시장은 인지도 및 상품이미지가 중요시 되는 산업으로,브랜드 파워가 우수한 태평양,LG생활건강 등 대기업의 시장점유율이 50%이상을 차지하는 심한 과점형태를 보이고 있음.반면 규모가 작은 중소형 업체들은 수익성 악화 지속 또는 적자 전환이 불가피한 상황으로 업체 간 양극화가 심화되는 추세임 ? 화장품산업은 국내 경기의 영향이 큰 전형적인 내수산업으로 국내 GDP및 민간소비와 유사한 트렌드를 보여 오고 있음 ? 소폭의 경기 위축이 예상되는 2007년 화장품 시장은 전년대비 4.2%의 증가세가 예상되며, 경기 회복이 가시화 될 것으로 예상되는 2008년 화장품 시장은 전년대비 4.4%의 증가세가 기대됨 ? 제품군에 있어서도 국민 소득이 증가하고 화장품에 대한 소비자의 취향 및 소비패턴이 다양해짐에 따라 고가 프리미엄제품과 초저가제품 간의 뚜렷한 양분화 현상이 나타나고 있음 ? 저가 브랜드샵 시장은 2006년 주요업체들이 이미지 마케팅 전략에 힘입어 시장에서의 위치를 확고히 함으로 인해 전년대비 8%의 안정적인 매출 성장세를 보임 ? 그러나 최근 저가 브랜드샵의 시장 참여업체 수 증가로 인해 부가가치는 줄고,업체간 경쟁이 심화되고 있는 상황으로 2007년 주요 업체들의 매출 성장은 전년대비 6%증가에 그칠 전망 ? 또한 선발 브랜드샵과의 이미지 차별화가 어려운 후발 업체들은 더 이상 경쟁력을 가지기 어려워 시장에서 도태될 가능성이 크며,이는 선발 업체들도 차별화 성공 여부에 따라 업체간 양극화가 심화될 것임 n 저가 화장품업체간 경쟁은 더욱 심화될 전망 ? 미샤브랜드의 에이블씨엔씨의 경우,2006년 매출액 감소 및 영업적자가 예상되는 반면,더페이 스샵의 더페이스샵코리아는 2006년에도 23%이상의 매출 성장세와 15%대의 안정적 영업 이익률 유지가 가능할 전망 ? 에이블씨엔씨는 더페이스샵코리아,아이피어리스(스킨푸드),소망화장품(뷰티크레딧)등의 후발 업체들과 태평양,LG생활건강 등의 대형업체들에게 시장을 잠식 당한 것이 주요 요인.게다가 신규 런칭 제품과 해외시장에서의 실적 가시화가 지연된 것도 실적 부진 요인으로 작용 ? 더페이스샵코리아는 2007년에도 외형 및 이익 성장이 지속되고 영업이익률도 14%대를 유지할 것으로 예상됨.에이블씨엔씨도 수익 중심의 영업전략으로 흑자전환이 예상 ? 그러나,저가 화장품 시장이 이미 포화수준을 넘어 출혈경쟁 체제로 돌입한 상황이어서 흑자구조 및 양호한 이익률 유지가 쉽지 않을 전망임 ? 국내 약 20여개의 저가 브랜드가 시장에서 경쟁하고 있는 가운데,브랜드별로 추가적인 매장 출점을 계획하고 있으며,일부 신규 업체들도 시장에 진입할 계획으로 있어 저가 화장품 시장은 신생업체의 진입과 도태가 반복되는 상황에 놓일 것으로 보임 ? 특히,선두업체들의 매장수가 적정매장수인 150~200개를 훨씬 초과하는 300개 이상에 달하고 있어 후발업체들 역시 매장 확대에만 열을 올리고 있기 때문임.이는 차별화 전략을 구사하기 어 려운 저가 화장품 시장의 특성을 고려하면 이미 이 시장은 레드오션으로 전환된 것으로 판단됨 ? 이에 따라 업체별로 기존의 로드샵 중심에서 벗어나 대형할인매장 및 백화점 등의 종합유통채널, 드럭스토어 등의 숍인숍에도 진출하고 있으며,해외 시장 진출에도 적극적으로 나서고 있음. 그리고 프리미엄제품의 런칭을 통한 고급 이미지도 부각시키고 있음 ? 그러나 기존 업체들의 유통망 장악과 브랜드 이미지가 각인된 상황에서,저가 메리트로 부각된 저가 브랜드 업체들이 고급화로 이미지 전환을 하기가 쉽지 않음.또한,해외 시장에서의 실적 가시화도 단기간내 이루어지기 어려워 업체들의 난립이 더욱 심화될 전망임.이에 따라 2007년 부터는 저가 화장품 시장이 춘추전국시대의 격전지처럼 변화될 것으로 전망됨 ? 이는 결국 선두 화장품업체들을 포함하여 전체 저가 화장품업체들의 수익 악화 압력으로 작용할 것으로 보임 n 더페이스샵코리아의 이익창출능력은 매우 양호한 편이나 향후 투자를 위한 자금 확보 필요 ? 2006년에도 양호한 실적을 보인 더페이스샵코리아는 2007년에도 실적 향상이 지속될 전망임. 그러나,그렇게 낙관적이지만은 않은 상황이 예상됨.즉,앞서 언급했듯이 출혈경쟁이 예상되기 때문에 수익성 하락이 불가피할 것이기 때문임 ? 이러한 시장 환경 속에서 적절한 대응방안이 실행되지 못할 경우,비록 일시적이긴 하나 에이블 씨엔씨의 급격한 쇠락이라는 전례가 남의 일로만 넘겨질 수 없을 것임 ? 이에따라 동사로서는 해외 진출에 보다 적극적일 수 밖에 없으며,자연주의를 내세운 품질과 서비스의 고급화,마케팅의 차별화,브랜드 이미지 개선,신규 고객층 및 신유통 채널의 확보 등에 더 많은 투자가 요구될 수 밖에 없음 ? 동사의 현금창출능력과 재무구조가 타 업체에 비해 상대적으로 양호한 수준을 유지할 전망이나 레드오션에서 살아남기 위한 투자는 그 어느 때보다도 더 확대될 것임.동사로서는 적극적인 투자를 통해 안정적 수익모델을 구축하는 것이 절대적인 상황이기 때문에 여유자금의 확보가 필요할 것임