하나은행 하나금융연구소

채권시장 최근 엔-캐리 트레이드 축소, 서브 프라임 모기지 불안 등으로 안전 자산 선호 심리 부각되었으나 확대 여부는 불확실. 국내적으로는 경기에 대한 확 신 부재, 우호적 수급 여건 등에도 불구 새로운 모멘텀 부재로 금리 수준 및 금리 차 유지되면서 국고 5년 수익률 4.80~5.00%대 형성 전망 외환시장 3월 국내외환시장은 FOMC의 성명서에 주목할 전망. 당분간 중국증시 조정 압력과 일본 회계결산에 따른 엔/달러 환율의 상방경직으로 원/달러 환율의 급등 가능성은 낮으나, 달러화 초과수요로 상승압력은 다소 확대 예상. 결국 3월 원/달러 환율은 933~952원대에서 형성될 전망. 주식시장 중국증시의 급락을 계기로 글로벌 증시가 동반조정을 보이고 있음. 중국증 시의 급락자체에 의미를 두기보다는 그로인해 잠재된 악재가 부각될 가능성 에 초점을 맞추어야 할 것. 대내외 펀더멘털의 부진을 감안할 때 내성확보 를 위한 시간이 필요하다는 판단이며, 3월 지수는 1350~1460으로 전망.