하나은행 하나금융경영연구소

2010년 상반기 주식형을 제외한 대부분 펀드로의 자금유입 지속으로 펀드 총수탁고 증가

기존 투자자의 손실폭 감소 및 저가매수자금의 차익실현 등에 따른 환매물량 확대로 주식형 펀드에서의 자금유출 지속
국내 주식형은 큰 폭의 자금유출에도 불구하고 저가매수자금이 지속적으로 유입되고 있는 반면, 해외 주식형은 저가매수자금 유입이 거의 없는 상황
대외불안 확대에 따른 안전자산 선호 경향 강화 및 출구전략 지연, 금리 하락에 따른 투자 메리트 증가 등으로 채권형 펀드로의 자금유입 지속
MMF 수탁고는 안전자산 선호 현상 및 MMT 수익률 악화에 따른 자금이동 등으로 자금 유입세 전환

Key Factor 분석

KOSPI 1,700대에서 설정되었던 자금 중 상당 부분이 이미 유출되었으며, 하반기 KOSPI
1,600~1,800p에서 지속적인 주가조정이 전망됨에 따라 주식형 펀드 환매물량은 제한적일 것으로 예상
퇴직보험 및 퇴직신탁 제도 폐지, 근퇴법 개정안 통과 및 퇴직연금 사업자들간 경쟁심화 등에 따른 퇴직연금시장 활성화로 전체 퇴직연금시장 규모 증가가 예상되며, 이에 따라 퇴직연금펀드 성장세도 지속될 전망
특별자산펀드에 대한 관심이 지속되고 있으며, 하반기에도 인플레이션 및 달러화 약세 지속 가능성 등으로 특별자산 수탁고 증가세는 지속될 전망

2010년 하반기 주식형 펀드 및 대체투자펀드 증가에 힘입은 펀드시장 회복 전망

주식형의 경우 하반기 이후 주가상승에 대한 기대로 저가매수자금이 다수 유입될 것으로 전망되나, 원금회복에 따른 환매물량으로 자금유입폭은 제한적일 전망
대체투자처 부재 등으로 인한 채권형 수탁고로의 자금유입 지속이 예상되나, 금리상승에 따른 투자 메리트 감소로 증가세는 둔화될 전망
MMF는 금융기관 유동성 수요 감소에 따라 하반기 감소할 것으로 전망
이머징 시장 및 에너지․기초소재, 커머더티 섹터 중심으로 성장세가 유지될 전망