하나은행 하나금융경영연구소

2009년 금융위기 여파로 펀드 총수탁고가 감소하는 등 펀드시장 침체 가속화

금융위기 영향으로 05년 이후 급격한 성장세에 있던 펀드 총수탁고가 09년 3월 이후 지속적 감소 추세
09년 주가상승에도 불구하고 국내 주식형 펀드의 환매가 지속되었으며, 해외 주식형의 경우도 7월 들어 자금순유출 전환
금리상승에도 불구하고 적절한 투자처를 찾지 못한 법인자금 유입으로 채권형 수탁고 크게 증가
MMF 수익률 악화 및 안전자산 선호 경향 완화 등으로 MMF 수탁고는 지속적 감소세


주요 Key Factor

주식형 펀드 환매 가능성 제한적 : 상반기 주가조정 이후 상승세 반전에 따라 저가매수 자금 유입이 예상되고, 경기회복에 대한 기대감으로 주식형 펀드 환매물량이 제한적일 것으로 예상됨에 따라 주식형 펀드 자금순유입 전환 기대
퇴직연금시장 활성화 : 퇴직연금시장 활성화에 따라 전체 퇴직연금시장 규모 증가가 예상되며, 이에 따른 펀드 투자금액 또한 증가 예상
펀드관련 세제 개편안에 따른 간접투자시장 성장 제한 : 해외투자펀드 및 공모펀드 등 각종 펀드에 대한 세제지원 폐지에 따른 세금부과로 펀드 수익률 하락이 예상되며, 이것이 간접투자시장 성장의 제약요인으로 작용할 가능성 존재
펀드판매 관련 각종 제도 변화는 펀드시장 활성화의 계기 : 펀드 판매보수 및 수수료율 인하, 판매수수료 차등화, 판매사 이동제도, 판매채널 다양화 등의 펀드판매 관련 제도 변화는 펀드시장 활성화의 계기로 작용 가능


2010년 경기회복 및 하반기 이후 주가상승세와 맞물려 펀드시장 회복세 전환

MMF 수탁고 감소에도 불구, 하반기 이후 주가 상승세 및 대체투자처 부재 등에 따른 주식형 및 채권형 펀드로의 자금유입으로 총수탁고 소폭 증가 전망
주식형은 2/4분기 이후 자금순유입으로 전환이 예상되며, 채권형의 경우 상반기 위주의 수탁고 증가 전망
선진국 대비 높은 경제 성장률을 기반으로 이머징 시장 성장세 유지 전망
2010년 달러 약세기조 및 경기회복에 따른 인플레이션 압력 등에 따라 에너지․기초소재, 커머더티 섹터 또한 유망할 것으로 전망
펀드 판매보수 및 수수료율 인하, 펀드판매채널 다양화, 수수료 차등화 및 판매사 이동제도 도입 등에 따른 펀드시장 활성화 가능성