하나은행 하나금융경영연구소

▶ 해외 증권사의 자기자본투자 현황 ● 선진 투자은행들의 PI 운용방식은 대표적으로 직접형, 자회사형, 펀드형의 세 가지 ● 선진 투자은행들의 PI 대상은 전통적 유가증권 투자 외에 부동산, 파생상품, 실물상품, 신흥시장 등으로 확대되고 투자유형도 헤지펀드, 사모투자, 벤처투자 등 다변화 ● Goldman Sachs의 경우, 펀드형 방식에서 고객이나 동업자 외에 직원들의 참여가 특징적이며, Lehman Brothers의 경우, PEF 방식에서 GP 또는 LP로도 참여하고, 노무라 지주의 경우, 적극적 해외진출이 특징적 ▶ 국내 증권사의 자기자본투자 현황 ● 국내 증권사들도 근래에 PI에 나서면서 투자규모가 2007년에 4조원을 초과하면서 높은 성장성 기대 ● 그러나 아직 선진 현황과 달리 PI 규모가 작고, 투자대상 범위가 좁고, 위험 감수수준이 낮고 , 레버리지도도 낮은 편

▶ The State of Principal Investment in Foreign IBs ● The management schemes of foreign investment banks in principal investment(PI) reveals three modes such as 'direct mode,' 'related firm mode,' and 'fund mode.' ● The subjects of PI for advanced investment banks include real estate, derivatives, real assets, emerging markets other than traditional securities, while investment modes are diversified with hedge funds, private equities, venture investments. ● Goldman Sachs is characterized by including staffs other than customers; Lehman Brothers participates in PEF as GP or LP; Nomura Holdings ha shown active expanding overseas. ▶ The State of Principal Investment in Domestic Securities Firms ● The domestic securities firms has recently launched principal investments, which size exceeded four trillion Won in 2007, allowing to anticipate a higher growth. ● But the domestic principal investment is smaller in size, narrower in investment range, lower in risk acceptance and leverage level.

서론 1 Ⅱ. 해외 증권사(IB)의 자기자본투자 현황 2 1. 개요 2 2. 주요 사례 2 Ⅲ. 국내 증권사의 자기자본투자 현황 16 1. 개요 16 2. 주요 사례 21