하나은행 하나금융연구소

▶ 글로벌 달러화 약세의 현황과 전망 최근 서브프라임 충격 여파로 달러화 약세가 본격화 되고 있는 가운데, 이하에서는 『달러 약세 긴급 점검 Series』의 첫 작업으로서 달러화 약세의 현황과 향방을 점검해 보고자 함 달러화 약세가 본격화 되면서 아시아 외환보유액 및 중동 오일머니의 달러화 리사이클링 위축과 결부돼 ‘脫달러 러쉬’가 확산 조짐을 보이는 한편, ‘디커플링’ 논란과 맞물려 달러화 헤게모니의 붕괴 관측도 확산 하지만 지금의 달러화 약세는 달러화 헤게모니의 붕괴라기보다는 지난 2002년 시작된 달러화 하락 사이클의 연장선상에서 밸류에이션 조정에 불과하며, 또한 탈달러 러쉬보다는 그간 달러화에 과도하게 집중된 글로벌 자산 포트폴리오 비중의 조정, 지역별주체별 달러화 보유 포트폴리오 재조정의 일환으로 평가 따라서 달러화 가치의 급락 가능성은 제한적이며, 향후 국제 외환시장의 주된 방향성은 점진적인 약세 기조 하에 달러화 약세의 축이 유로화 위주에서 엔화 위주로 옮겨가는 양상을 취할 가능성이 큰 것으로 판단됨