하나은행 하나금융연구소

원/달러 환율은 중동 전쟁 재개 등에도 불구하고 SK하이닉스 ADR 상장 대금 유입 및 외국인 증시 매도축소, 성장 서프라이즈 등으로 큰 폭 하락했다. 달러화는 연준의 통화긴축 우려 축소로 약세 압력을 받았으나중동 긴장감 재고조로 약세 폭이 축소되었다. 특히, SK 하이닉스의 대규모 환전 수요 유입은 기타 수출기업의달러 공급을 자극하여 외환시장 수급을 개선하는 주요 원인이 되고 있다. 원/달러 환율은 대외적 원화약세 요인에도 불구하고 수출기업 환전 등 수급 개선 및 경제 성장 확대 등으로 소폭 하락할 전망이다

주택 매매가격은 경기 남부권역을 비롯한 수도권의 상승세와 지방광역시의 하락 폭 축소로 전국적인상승 폭이 확대되었다. 전월세가격 상승이 임대거주자의 대다수인 30대의 주택 구매로 이어져매매가격이 상승했다. 한편, 정부의 가계부채 총량관리의 영향으로 시중은행의 주담대 한도가축소되거나 대출모집인의 접수가 중단된 점은 주택가격 하방요인으로 작용할 것으로 예상된다.또한, 한국은행의 기준금리 인상으로 인해 주택공급 및 거래시장이 당분간 위축될 것으로 전망된다.

글로벌 금리는 중동 전쟁 재개로 통화정책 불확실성이 확대되고 재정 건전성 이슈도 함께 부각되며상승하였다. 韓 금리는 성장률 상향 조정 가능성이 높아짐에 따라 기준금리 인상 폭이 확대될우려가 커지며 상승했다. 7월 금통위에서는 성장, 물가, 금융안정 리스크 등 기준금리 결정 요인이모두 금리 인상 지지를 확인하며 기준금리 25bp 인상을 결정하였다. 韓 금리는 글로벌 통화정책불확실성이 확대되며 향후 발표되는 데이터에 따라 높은 변동성을 보일 것으로 예상된다.

최근 들어 달러당 1,500원 이상의 원·달러 환율이 고착화될 움직임을 보임에 따라 우리 경제의최대 현안으로 부각하고 있다. 외환 당국에서도 구두와 달러 매도 개입 등을 통해 원·달러 환율을안정시키기 위해 노력하고 있지만 거꾸로 올라가는 추세다. 앞으로 원·달러 환율이 어떻게 될 것인가에따라 올해 하반기 이후 주가를 비롯한 재테크 변수를 좌우할 것으로 예상된다. 향후 외환시장 안정화를위해서는 단기적으로 외환집중제를 시행하거나 중장기 측면에서는 재정 건전성을 목표로 삼아야 한다.

주택 매매가격은 수도권이 상승세를 주도하면서 전국적으로 소폭 상승했으나, 광역시를 비롯한 지방권은하락 폭이 확대되었다. 하반기 세제개편과 금리인상 예고에도 수도권의 매매 및 전세 소비심리지수는상승 국면으로 진입하였다. 정부는 전월세 시장 안정화를 위해 아파트보다 공급이 빠른 비아파트공급 계획을 발표하였다. 한편, 7월부터는 임대보증금 보증보험 가입 기준이 신규 계약뿐만 아니라기존 계약 갱신 시에도 적용되면서 임차인의 주거비 부담이 커질 것으로 예상된다.

원/달러 환율은 美-이란 종전 합의 및 국민연금 환헤지 등에도 불구하고 외국인 국내증시 매도 지속, 달러화강세 등으로 상승했다. 달러화는 지정학적 리스크 완화 및 유가하락에도 불구하고 견조한 성장 및 인플레이션우려에 따른 긴축 가능성 등으로 강세를 보였다. 경상수지 흑자로 인한 외환시장 공급의 약화와 해외투자등에 따른 외화수요의 확대로 1,500원대 이상의 고환율이 지속됐다. 원/달러 환율은 지정학적 리스크완화에도 불구하고 외국인의 국내증시 매도 및 美 통화긴축 가능성으로 소폭 하락에 그칠 전망이다.

글로벌 금리는 중동 협상이 진행됨에도 주요국 중앙은행의 기준금리 인상 우려가 커지며 상승압력을 받았다. 韓 금리도 한은의 7월 기준금리 인상 가능성이 높아지며 장단기금리가 동반 상승했다.연준은 6월 FOMC에서 기준금리를 동결했지만 상당히 매파적인 점도표를 제시하며 연준 내 기준금리인상 압력이 높아짐을 시사했다. 韓 금리는 지정학적 리스크의 영향 축소에도 불구 7월 한은의금리 인상과 ’27년 예산안, 하반기 국채 발행 물량 확대 우려 등 수급 이슈로 상승할 것으로 예상된다.

전국 주택 매매가격은 전월 수준의 상승률을 기록하였다. 대부분의 규제지역은 상승 폭이 확대되었지만, 지방은 전반적으로 하락세가 지속되었다. 수도권은 평균 및 중위매매가격이 최고가를 기록하는 등 시장 전반적으로 가격 수준이 상승하였다. 정부는 다주택자 양도세 중과를 시행한 이후 실수요자 중심의 거래활성화를 위해 비거주 1주택자까지 토지거래허가지역 내 실거주 의무를 유예하였다. 또한, 세제 변화가 예상되는 가운데 고가주택은 관망세, 중저가주택은 수요가 증가할 것으로 예상된다.

원/달러 환율은 종전 협상 교착에 따른 유가 급등 및 외국인 자금 이탈 등으로 상승하였으나 이후 종전 합의 기대감이 재부상하며 상승폭을 소폭 축소했다. 달러화는 지정학적 리스크 재고조로 인한 안전통화 수요 확대 및 美국채금리 상승 등으로 강세를 보였다. 엔화는 日 6월 금리인상 및 연내 추가 인상과 양적 긴축 완화 가능성이 동시에 제기되며 단기적인 변동성 확대가 예측된다. 원/달러 환율은 수급여건 악화에도 불구하고 네고물량 확대, 종전 기대감 등으로 1,450~1,520원에서 변동성 장세가 전망된다.

글로벌 금리는 중동發 물가 상승 우려가 지속되는 가운데 주요국의 재정 우려도 커지며 상승했다. 韓 금리도 기준금리 인상 가능성과 주식시장으로 자금 쏠림 현상이 나타나며 상승했다. 글로벌 정세가 급변하며 연준이 기준금리 인하 주장을 지속할 경우 독립성 우려가 커질 것으로 예상된다. 이에 따라 연준은 시장금리 추가 상승을 경계하기 위해 연내 동결을 지속할 가능성이 높아졌다. 韓 5월 금통위는 매파적일 것으로 예상되지만 시장이 기준금리 인상을 선반영해 시장금리 변동폭은 크지 않을 전망이다.

전국적으로 주택 매매가격은 전월 대비 상승 폭이 축소되었다. 규제 영향으로 서울 동남권과 경기과천시는 하락 전환했으며, 지방광역시도 하방압력으로 상승 폭이 줄거나 하락 폭이 증가하였다.정부는 주담대의 별도 관리목표 신설 및 다주택자 담보대출 만기연장을 불허하는 내용의 ’26년가계부채 관리방안을 발표하였다. 한편, 준공 후 미분양이 14년 만에 최대치를 기록하였고, 입주예정물량 급감과 함께 입주전망이 큰 폭으로 하락하면서 전반적인 주택시장 위축이 예상된다.

원/달러 환율은 중동 리스크 완화 및 외국인 자금 유입 등에 따른 수급 여건 개선으로 급락한이후 종전 불확실성이 재고조되며 소폭 반등하였다. 달러화는 안전통화 수요 감소 및 시장심리위축, 예상보다 완만한 물가상승률로 인해 약세를 보였다. 호르무즈 봉쇄 및 에너지 인프라 타격에따른 고유가가 장기간 지속되면서 원화 강세를 제한할 것으로 예상된다. 원/달러 환율은 중동 긴장감지속과 수급 여건 개선 등으로 인해 1,450~1,520원에서 변동성 장세가 전망된다.