하나금융포커스
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이슈분석
기금형 퇴직연금 도입에 따른 영향 및 시사점
과거 몇 차례 도입이 무산됐던 기금형 퇴직연금 도입 논의가 재개되었다. 퇴직연금 시장 내 국민연금의영향력 확대를 우려한 금융권에서 거세게 반발하고 있는 가운데 국민연금의 시장 참여 여부와 무관하게기금형 도입 가능성은 높을 것으로 예상된다. 기금형 제도 도입시 연금시장 내 경쟁 심화에 따른수익률 경쟁이 본격화되는 한편 OCIO 시장 확대와 맞물려 운용사의 영향력이 확대될 전망이다.시니어 자산관리의 중심인 퇴직연금 시장의 변화에 금융회사들의 적극적인 대응이 필요한 시점이다.2025-02-10주윤신 연구위원 -
이슈분석
디지털화폐 시대의 예금토큰 제도화 필요성
美 트럼프 대통령 당선으로 우리나라도 스테이블코인 산업 육성에 대한 논의가 확대될 것으로예상된다. 다만, 가치 안정성 등 여러 문제를 고려할 때, 스테이블코인보다는 은행이 발행하는디지털 지급수단인 예금토큰에 주목할 필요가 있다. 국내 은행들은 「CBDC 활용성 테스트」를 통해예금토큰의 실현 가능성을 탐구할 예정이나, 현재 예금토큰은 혁신금융 특례로 도입되어 사업의지속성 면에서 한계가 있다. 예금 여부 인정 등 제도화를 위한 금융당국의 전향적 접근이 필요하다.2025-01-20신상희 수석연구원 -
이슈분석
금융소비자가 선택한 ’25년 금융상품, 세테크&해외투자
’24년, 금융소비자는 금리인하 기대와 투자 접근성 개선 등으로 금융자산 중 투자상품의 비중을 늘렸으며,’25년에도 이와 같은 투자 의향이 더욱 강화될 전망이다. 특히 불안정한 금융 상황을 고려해 안정적이고절세가 가능한 ISA, ETF를 선호하고, 국내주식보다 해외주식, 외화예금 등 해외금융상품을 적극 활용할것으로 예상된다. 금융업권 간 경계없이 포트폴리오의 다변화를 꾀하는 소비자의 투자 의향을 이해하고안전하고 균형적인 자산 운용을 도울 수 있도록 금융사의 통합적 관리 노력이 강조될 한 해이다.2025-01-06윤선영 연구위원 -
이슈분석
’25년 부동산시장 화두는 차별화, 불확실성, 우량자산
부동산시장 전반의 시황 차별화(Decoupling)가 점차 뚜렷해지고 있다. 수도권 주택, 오피스, 서울권개발사업 등이 비교적 양호한 반면, 지방 주택과 개인 투자 비중이 높은 상업용부동산은 부진이이어지고 있다. ’25년은 부동산시장의 불확실성이 큰 시기이기도 하다. 경제와 정책의 안정화 시기,금리하락 기대감의 영향력에 따라 시황이 결정될 것으로 보인다. 투자 측면에서는 안전지향형 기조가이어지면서 당분간 주택과 오피스, 할인물건, 대형사 참여사업 등으로 자금이 유입될 전망이다.2025-01-06손정락 연구위원 -
이슈분석
’25년 산업, 통상 압박과 내수 부진의 이중고(二重苦)
트럼프發 통상갈등 심화와 내수 부진으로 국내 산업은 글로벌 경제의 완만한 성장에도 불구하고어려움에 직면할 전망이다. 반도체·AI·바이오 등 일부 산업은 성장세를 유지하겠으나 자동차·철강·건설등 주력 산업은 대외 불확실성과 중국발 공급 과잉으로 부진이 이어질 것으로 예상된다. 정부는신산업 육성과 정책적 공조, 내수 활성화를 위한 조기 재정 투입이 필요하며, 기업의 입장에서는미·중 무역갈등에 따른 통상리스크의 확산 여부 점검과 기민한 대응이 더욱 중요해질 것이다.2025-01-06김남훈 연구위원 -
이슈분석
금융산업, 불확실성의 파도를 넘어서
코로나19 이후 대출 확대를 통해 성장해 온 국내 금융회사는 정책 당국의 가계대출 관리, 대기업의자금조달 방향 전환 등으로 기존 성장세를 유지하기가 어려운 상황이다. 최근의 불확실성 증대에따른 시장 변동성 확대로 기업 밸류업으로부터 이어진 자본적정성 관리는 주요 경영 화두로 자리매김할것으로 보인다. 금융회사는 불확실성 해소 이후 추가 수익성 확보를 고민할 것으로 보이며 이에생성형 AI를 통한 생산성 제고, 비용 효율화가 보다 적극적으로 추진될 가능성이 높다.2025-01-06김상진 연구위원 -
이슈분석
국내 경제, 불확실성 증가 속 험난한 가시밭길
2025년 국내 경제에는 물가 둔화 및 금리 하락, 반도체 수출 증가세 유지 등이 긍정적으로 작용할것으로 보인다. 다만, 체감물가와 가계부채 수준이 여전히 높아 내수 회복력이 미약할 수 있으며,범용 메모리 반도체 부진이 국내 반도체 수출 증가를 제약할 가능성이 높다. 더욱이 트럼프 귀환에따른 美 정책 불확실성, 국내 탄핵 정국 및 신용위험 등 대내외 불확실성도 부각되고 있어 성장둔화 및 경기 하방압력 증대 가능성에 유의할 필요가 있다.2025-01-06정유탁 연구위원 -
이슈분석
금융사의 AI 투자 확대와 탄소중립 딜레마
전세계적 AI 붐으로 데이터센터 수요 증가에 따른 전력수요 폭증으로 기후위기 심화에 대한 우려가 확산되고 있다. 금융사도 탄소배출을 증가시키는 AI 중심 디지털전환과 탄소중립 달성의 딜레마에 직면했다. 동일 문제를 직면하고 있는 글로벌 빅테크 기업들의 경우 그린 데이터센터 건설, 탄소직접포집 투자 확대, 에너지 효율적인 그린 AI 개발 방안 등을 통해 AI 탄소량 감축에 집중하고 있다. 국내 금융사도 향후 AI 도입 확대로 늘어날 전력수요 증가와 탄소배출에 대한 대비책을 마련해야 한다.2024-12-23김지현 연구위원 -
이슈분석
부동산PF 부실 현황과 저축은행업의 미래
최근 부동산 경기 위축으로 제2금융권 중심의 부동산PF 부실 위험이 증가하고 있다. 특히 저축은행은업권 특성상 타업권과 비교하여 고위험PF인 브릿지론/토지담보대출이 높아 부동산PF 부실 위험이높은 편이다. 부동산PF 부실 여파로 저축은행업은 당분간 수익성 부진 및 건전성 부담이 지속되고성장성이 둔화될 전망이다. 한편, 저축은행은 업황 악화에 따른 리스크 관리 압박이 이어짐에도불구하고 성장성 회복을 위해 적극적인 경영혁신 등의 노력이 요구된다.2024-12-09최희재 수석연구원 -
이슈분석
벤처 투자 시장 회복을 위한 금융권의 역할
국내 벤처 투자 시장은 민간부문, 특히 금융회사의 출자가 제한되면서 신규 펀드 조성에 어려움을겪고 있다. 일부 금융사는 민간모펀드를 통해 펀드 결성을 지원하나 생태계 전반이 활성화되기에는한계가 존재한다. 벤처 생태계 전반에 지원이 가능한 은행과 고액자산가들이 벤처투자를 고려할수 있도록 위험가중치 완화, 퇴직연금의 벤처투자 허용 등이 필요하며, 금융그룹도 벤처관련 사업확대 및 투자를 통해 이종업종 기업과 협업을 도모하여 근원적 혁신을 추구할 필요가 있다.2024-11-22김상진 연구위원 -
이슈분석
국내 ETF 시장의 성장과 경쟁구도 변화
최근 ETF 시장이 채권형 및 해외 ETF 등을 중심으로 높은 성장세를 지속하며 안정적인 성장 기반을구축하고 있는 가운데 시장 내 주도권 확보를 위한 운용사간 점유율 확대 경쟁도 심화되고 있다.국내 ETF 시장은 일반 공모펀드시장과 일부 직접투자 니즈를 대체하며 향후에도 고성장세를 지속할것으로 전망되며, 특히 절세 효과가 있는 연금, ISA 등 세제혜택 계좌 내 ETF 편입 확대가 예상된다.시장 확대 및 경쟁 심화 등에 대응해 금융회사도 경쟁력 있는 상품 개발 등 적극적인 대응이 필요하다.2024-11-11주윤신 연구위원 -
이슈분석
티메프 사태, ‘77일’보다 ‘7%’에 주목할 필요
7월 말 발생한 티메프 사태 여파로 제도 개선이 추진되고 있다. 특히 티메프 정산주기가 최대77일에 달했던 점에 주목하여 정산주기 규제안(20일)이 발표되었다. 이커머스 기업의 유동성은주로 부(-)의 운전자본(성장, 마진, 정산주기) 및 투자 유치에 기인하는데, 이번 사태의 근본적원인은 정산주기보다 과도한 역마진(7% 상품권 할인 등)에 기반을 둔 ‘그림자 금융’ 행위에 있다고판단된다. 정산주기 규제에 대한 보완책 검토와 함께 그림자 금융 관련 해법 모색이 필요한 시점이다.2024-10-28김문태 연구위원