하나은행 하나금융경영연구소

국내 SW산업은 기업들 신규 IT투자 위축으로 성장세가 다소 둔화
§ 패키지SW, IT서비스, 임베디드SW를 포괄하는 SW시장 규모는 2010년 큰 폭의 성장을 보인 이후 제조업 위주
의 전방산업 부진에 따른 IT투자 침체 등으로 인해 '11~'12년 2년간 4% 대의 저성장을 지속
§ 시장의 위축으로 SW 생산액은 '10~'12년 7.6% 성장하는데 그쳤으나 패키지SW 생산액은 보안 및 스토리지
분야의 수요가 늘면서 8~11%의 성장세를 유지하였으며 '13년 들어 공공 수요 부진으로 인해 다소 둔화
- 패키지SW생산액 증감률 : 11.0%('10) → 7.7%('11) → 11.2%('12) → 8.2%('13.8)
§§ 특히 전자정부 중심의 IT서비스 수출과 건설, 모바일 등 특화된 분야의 패키지SW 수출이 늘면서 2012년 SW
수출액은 전년대비 47.6% 증가했으며 지역도 일본, 중국외의 지역으로 다변화
양극화가 지속되는 가운데 '13년 들어 패키지SW 업체들의 수익성 하락과 유동성 압박 가중
§ '12년 패키지SW업체들의 매출액 성장세는 9.8%로 2010년 이후 지속적으로 하락하고 있으나 하락폭은 다소
줄어들고 있으며 업체들의 평균 영업이익률도 '12년 7.1%로 안정적인 편
§ 다만 성장성과 수익성은 매출액 규모와 비례하며 100억원 미만 업체들의 경우 46.2%가 적자로 부채상환 부
담이 가중되고 있는 상황이며 시스템SW업체들의 부도율은 상승세가 지속되고 있는 상황
§ 이러한 SW업체들의 양극화와 더불어 '13년 공공시장 침체에 따른 SW업체들의 업황 악화 등으로 32개 주요
SW업체들의 수익성이 하락했으며 마이너스 영업현금흐름을 보이는 기업도 늘면서 유동성 압박이 증가 중
- 마이너스 영업현금흐름을 보이는 기업(32개 기준) : 7개('11) → 5개('12) → 9개('13.1H)
IT투자 회복으로 성장이 예상되나 유동성 점검과 함께 양극화에 따른 하위업체 점검이 필요
§ 빅데이터 활용의 증가, SW의 서비스화, 정보보안강화 등 IT트렌드가 지속되면서 DBMS, 클라우드형 SW서비
스, 보안SW 등의 수요는 타 분야를 상회하는 높은 성장세를 보일 것으로 기대
§ 다만 업황이 호전되는 일부 전방산업의 설비투자 회복 등으로 '14년 패키지SW 업체들의 수요 회복이 예상되
나 전반적인 성장세 둔화와 보수적인 투자기조의 지속으로 제한적인 회복에 그칠 듯
- 공공기관 및 중소기업의 SW구매가 정체될 것으로 예상되어 관련 패키지SW 업체 수혜 미미
§§ 특히 매출액 500억원 초과 기업들을 제외하면 적자기업 비중은 전반적으로 상승하는 추세를 유지하고 있으며
매출규모 100억원 미만 기업들의 경우 마이너스 이자보상배율을 지속하고 있어 보수적 여신 정책이 불가피
§ 또한 패키지SW 업체 수익성이 하락하면서 영업현금흐름/유동부채 비율이 하락하고 있어 단기적 채무상환력
하락에 대한 우려가 증가해 기업별로 구조적인 현금흐름의 악화여부인지에 대한 점검과 모니터링이 필요
- 32개 SW업체들의 영업현금흐름/유동부채 비율(배) : 0.38('11) → 0.28('12) → 0.16('13.1H)