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[ 선제적 산업위험평가시리즈 ]

선제적 산업위험평가 시리즈(7) PDP부품삼업

작성자 | 이주완

2009-08-23

조회수 | 2596 원문 | 공_2009-07-선제적 산업위험평가(P...

 

Share | 미투데이

요약

선제적 산업위험평가 시리즈(7) ; PDP 부품산업


PDP 부품 산업의 위험 요인

경기 침체 후 수요 회복이 지연

PDP패널 역시 대부분의 다른 IT 산업과 마찬가지로 지난해 금융위기로 시작된
경기 침체 영향으로 2008년 9월 이후 5개월 연속 출하가 감소하며 2009년 2월에는
월간 패널 출하가 91.7만대를 기록하는데 그쳐 이전 최고치를 기록했던 9월 대비 45.3% 감소
한편, LCD패널 시장은 2009년 2월부터 회복되기 시작해 이미 금융위기 이전 실적을
초과하며 성장세로 전환되었으나 PDP패널 시장은 수요 회복이 늦어지며 아직
전년대비 마이너스 성장

전방산업인 PDP TV의 부진

국내 PDP TV 생산 증가율은 2008년 9월 이후 9개월 연속 마이너스를 기록 중이며 2009년 1월 -27.8%를 기록한 후 4월에는 -3.8%까지 회복했으나 4월 이후 다시
-21.3%까지 하락
또한, PDP TV 수출 역시 부진을 면치 못해 지난해 7월 이후 수출 증가율이 계속
마이너스를 기록하고 있으며 2009년에는 6월까지 누적 증가율이 -16.7%에 이름


지속적인 패널 가격 하락

2007년 1/4분기 이후 PDP패널의 ASP는 2008년 2/4분기를 제외하고는 매분기
하락하고 있으며 지난 2년 사이 가격 하락률은 42%에 달함
패널 가격 하락의 원인으로는 패널 업체들의 증설에 따른 공급과잉과, 경쟁관계에
있는 LCD 제품 의 가격 하락에 따른 세트 업체들의 가격 인하를 들 수 있음

LCD의 DID 시장 잠식


전통적으로 DID 시장은 대형화에 앞서 있던 PDP가 강세를 보이던 분야였으나
2008에는 PDP 방식이 71만대, LCD 방식이 111만대로 PDP가 LCD에 추월당함
향후 LCD와 PDP의 DID 시장점유율 차이는 더욱 확대될 것으로 예상되며
2011년에는 LCD 방식이 273만대로 76만대의 PDP를 큰 차이로 앞설 전망

PDP패널 업체들의 낮은 수익성

세계 2위이자 국내 최대 PDP패널 제조업체인 삼성SDI는 지속적인 적자에
시달리고 있는 상황이며 LG전자의 상황도 크게 다르지 않음
2007년 -30%에 이르던 삼성SDI의 영업이익률은 2008년 3/4분기 -3%까지
상승했으나 금융위기 에 따른 경기침체로 인해 2009년 1/4분기 -17.7%까지
재차 하락


PDP 부품 업체의 재무구조 평가


분석대상 및 분석방법

PDP 부품산업의 리스크 분석을 위해 PDP 관련 부품, 재료, 장비 업체 가운데
대기업을 제외하고 9개 업체를 선정
각 업체의 리스크 평가를 위해 수익성, 성장성, 재무안정성 등 세 영역에 대한 재무
분석을 수행했 으며 재무안정성에 200%의 가중치를 부여 후 합산해 종합적으로 평가

업체별 재무제표 분석 및 리스크 평가


종합평가 결과 동양이엔피가 모든 영역에서 우수 판정을 받아 12점 만점에 12점으로
가장 우수한 재무구조를 지니고 있는 것으로 나타남
케이씨텍은 수익성과 재무안정성에서 우수 판정을 받고 성장성 영역에서 보통
판정을 받아 총 11점으로 동양이엔피에 이어 두 번째로 높은 점수를 기록
오성엘에스티와 크로바하이텍은 동일하게 수익성과 성장성에서 우수 판정을,
재무안정성 영역에 서는 보통 판정을 받아 10점으로 3위를 기록
이상의 4개 업체는 종합점수가 총점의 80%선인 9.6점을 넘어 재무구조가
안정적인 것으로 판단
나머지 5개 업체는 일부 영역에서 상대적으로 취약한 모습을 보여주고 있으므로
개선을 위한 노력이 필요하다고 판단
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